地方債取引所取引資金（ETF）は、投資家に地方債市場へのアクセスを提供します。 免税の月収とリターンの通常の債券の利点に加えて、これらのETFは一般的に、ポートフォリオに債務証券を発行するさまざまな州を含む、非常に多様なエクスポージャーを提供します。 これらはすべて、スタンダードおよびプアーズにより「投資適格」と評価されており、信用リスクが低いことを示しています。
これらの4つのファンドは、投資家の債券ポートフォリオに特に適しています。 すべての統計は、2018年10月12日現在のものです。
SPDRヌビーンバークレイズ地方債ETF
SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond ETF（TFI）は、2007年にState Street Global Advisorsによって発行されました。 Nuveen Asset Managementをサブアドバイザーとして、State Streetが管理しています。 TFIは、そのベンチマークであるバークレイズ市営マネーマネーインデックスに対応する投資結果の提供を目指しています。 このベンチマークインデックスは、ムーディーズインベスターズサービス、スタンダードアンドプアーズレーティングズサービス、フィッチの少なくとも2つの機関による信用格付けが少なくともAa3、AAまたはAAの固定金利の長期米国地方債を追跡するように設計されています。さらに、このインデックスを構成する証券は、700万ドル以上の未払い額面を有し、少なくとも75百万ドルの取引の一部として発行されなければなりません。
投資目標を達成するために、TFIはサンプリング戦略を実施し、インデックスを構成する地方債のサブセットを購入して、ベンチマークインデックスと同様の特性を持つ債券のポートフォリオを保持する場合があります。 通常の市場状況では、TFIは通常、総資産の少なくとも80％をインデックスを構成する債券に投資します。
TFIは645の地方債（主にカリフォルニア、ニューヨーク、テキサス）を保有しており、純経費率は0.23％です。 TFIの平均利回りは4.42％、有効期間は7.17年、配当利回りは2.28％、税換算利回りは4.45％です（後者は、ETFが投資家に提供する課税債券の利回りです非課税基金の利回りに等しい最高の限界連邦所得税率）。 TFIの非課税所得、低い信用リスク、および中程度の金利リスクにより、市場エクスポージャーと健康的な免税月収の両方を求めている長期の確定利付投資家に最適です。
iシェアーズナショナルムニボンド
iShares National Muni Bond ETF（MUB）は、2007年9月7日にBlackRock iSharesによって発行されました。 MUBは、投資家に2, 779の投資適格、非課税、米ドル建ての地方債および免税の月収の多様なポートフォリオへのエクスポージャーを提供します。 MUBは、主に州、地方政府、または政府機関が発行した債券を含むベンチマークであるS&PナショナルAMTフリー市債インデックスに対応する投資結果の提供を目指しています。 このインデックスに含まれる地方債の信用格付けは、Standard&Poor's Ratings ServicesによるBBB以上、Fitch RatingsによるBBB-またはMoody's Investors ServicesによるBaa3でなければなりません。
ベンチマークまたは基礎となるインデックスを追跡するために、MUBは代表的なサンプリングインデックス戦略を実装しています。 MUBは通常、純資産合計の少なくとも90％を基礎となるインデックスを構成する地方債に投資し、純資産合計の最大10％をデリバティブ証券、現金、および現金同等物に投資する場合があります。 MUBの経費率は0.07％で、2015年の.25％から大幅に低下しています。
MUBの流通利回りは2.68％、平均満期利回りは2.9％、税相当額の流通利回りは4.74％、有効期間は6.19年です。 これらの特性に基づいて、MUBは、中期的な投資の見通しがあり、債券ポートフォリオのサテライトとして、買い持ち投資家に最適です。
VanEck Vectors AMT-Free Intermediate Municipal Index
VanEck Vectors AMT-Free Intermediate Municipal Index ETF（ITM）は、2007年12月4日にVan Eck Associatesによって発行されました。 その保管銀行は、バンクオブニューヨークメロンです。 ITMは、ブルームバーグバークレイズAMTフリー中間連続市町村インデックスのパフォーマンスと高い相関関係のある投資結果を提供することを目指しています。 ファンドの基礎となる指数は、米ドル建ての中期免税債のパフォーマンスを追跡します。
ITMはインデックス作成戦略を実行し、通常、その総インデックスの少なくとも80％を基礎となるインデックスを構成する地方債に投資します。 時間が経つにつれて、ITMのアドバイザーは、ファンドがバークレイズAMTフリーの中間継続的市町村インデックスに対して0.95以上の相関係数を持つことを期待しています。 ITMは0.24％の純費用比率を請求します。 保有銘柄の上位3社は、カリフォルニア州、ニューヨーク市暫定財務局、ワシントン州です。
ITMの分布利回りは2.39％です。 3.85％の税相当利回り。 満期利回り3.47％; 有効期間は7.03年です。 これらの特性に基づいて、このファンドは、中程度から高程度のリスク許容度を持つ高税率の確定所得投資家に最適です。
Invesco National AMT-Free Municipal Bond
Invesco National AMT-Free Municipal Bond ETF（PZA）は、2007年10月にInvescoによって発行され、Invesco Capital Management、LLCからアドバイスを受けています。 PZAは0.28％の経費率を請求しますが、これはそのカテゴリの平均経費率よりもわずかに大きくなっています。 PZAは、ICEバンクオブアメリカメリルリンチナショナルロングタームコアプラスミュニシパルセキュリティーズインデックスのパフォーマンスに対応する投資結果の提供を目指しています。 ほとんどのインデックストラッキング地方債ETFと同様に、PZAは通常、その総資産の少なくとも80％を、基礎となるインデックスを構成する連邦政府の代替最低税を免除される証券に投資します。 基礎となる指数には、米国または米国の政治的下位区分内の州および準州が発行した米ドル建ての投資適格非課税債券が含まれます。 インデックスを構成する証券には、少なくとも15年の満期が残っている必要があります。
PZAは長期債に投資しているため、適度に高い金利リスクを抱えています。 PZAの有効期間は7.99年です。これは、地方債のイールドカーブ全体で金利が瞬間的に1％上昇すると、理論的には7.99％を失います。 この金利リスクを補うために、PZAは3.29％の分配利回りと4.38％の税相当の分配利回りを提供しています。 PZAの特性とそのリスクメトリックに基づいて、中高から高の税率範囲でのリスク許容度を持つ長期投資家に最適です。
