寿司ボンドとは
寿司債は、日本国外の市場で発行者が発行する債券で、円以外の通貨建てです。 非常に一般的に、発行通貨は米ドルになります。 寿司債には固定金利があります。 寿司債は主に日本の投資家向けの日本の債券市場で日本企業によって発行されます。
寿司債は、日本銀行による管轄権の規制外であり、したがって外国証券保有の規制上の法的制限にカウントされないため、日本の機関投資家に特に人気があります。 寿司債は、本質的には、日本の発行体からのユーロ債またはユーロドル債の口語的な用語です。
すしボンドの分解
日本企業は、新たな投資機会を活用するため、より安価な資金調達手段にアクセスするため、または外貨債務を借り換えるために、寿司債を探している場合があります。 債券ポートフォリオに通貨の多様化の要素を追加したい日本の機関は、寿司債の論理的な買い手です。
寿司債券の重要な特徴の1つは、取引の両側にある2つの日本企業間の交換として主に発生することです。 寿司債は日本投資家が日本円とは異なる通貨で発行するため、外貨債とみなされます。 寿司債は日本の産業会社の間で一般的であり、日本の保険会社によってしばしば買収されます。 日本の保険会社が寿司債を購入する場合、彼らはより高い価格で債券を取得することができますが、他の潜在的な買い手が支払う準備ができているよりも低い金利です。
寿司ボンドの利点
寿司債券は、日本の証券保有の規制上の裁定取引の傘下にあります。 規制的裁定慣行は、法的基準によって促される不利な規制を削減し、投資家または購入者にとってより有利な、多くの場合、より有益な結果を生み出すことを目指しています。 言い換えれば、それらは本質的に企業、機関、投資家が彼らの利点に合わせて拡張できる抜け穴です。 規制の規則は市場の管轄外であるため、寿司債などの規制上の裁定取引の多くは、オフショアまたは海外市場の取引を通じて見つけることができます。
本「戦略、財務、および管理のための日本のビジネスの再構築」によると、IBMは寿司債を有利に使用している日本の会社の有名な例です。 寿司債は1985年に特に人気がありましたが、円の価値が高まるにつれて少なくなりました。
