構造化された再パッケージ化された資産に裏付けされた信頼セキュリティとは何ですか？
構造化再パッケージ化資産担保信託証券（STRATS）は、資産担保証券および関連するデリバティブ商品に対する信託の利益に基づいて収入を支払うデリバティブ商品です。
構造化再パッケージ化資産担保信託証券（STRATS）について
STRATSを購入する投資家は、資本証券とデリバティブ商品に対する信託の利益の組み合わせに基づいて投資家の収入を支払う信託の株式を技術的に購入します。 名前の複雑さは、基礎となる製品の複雑さを示しています。
ストラクチャード商品は、従来の証券への投資をデリバティブコンポーネントと組み合わせて、投資家が従来の証券だけに投資するよりもカスタマイズされた投資リスクとリターンのセットを生成します。 ストラクチャード商品を好む投資家は、一般的に、従来の金融商品では簡単に満たすことができない非常に特殊なニーズを持っています。
再パッケージ化された製品により、投資会社は既存の資産または証券を異なる形式で再販することができます。 STRATSの場合、信託は資産担保証券を再パッケージ化します。これは、原資産に裏打ちされた債券または債券で構成されます。 その後、トラストはこれらの証券をデリバティブと結合します。通常は、証券コンポーネントの金利リスクをヘッジするために使用される金利スワップです。 トラストは、2つのコンポーネントから得られる収入の流れに基づいて、投資家への支払いの基礎となります。
ウェルズ・ファーゴの物議を醸すストラット問題
2012年、金融業界規制当局（FINRA）は、価値が急激に低下した一連の変動金利STRATSに関して投資家に推奨したため、ウェルズファーゴアドバイザーに罰金を科しました。 問題のSTRATSは、JPモルガン・チェースが発行した信託優先証券と、金利の変動に対する証券のエクスポージャーをヘッジするように設計された金利スワップの組み合わせに関するものでした。 STRATSシリーズの目論見書には、JPモルガンが証券を早期に償還した場合の大幅な損失に関する警告が含まれていましたが、銀行は保守的な投資として製品を販売したと言われています。 ウェルズ・ファーゴがJPモルガンの報酬の一部を、JPモルガンがカウンターパーティーを兼ねた金利スワップの早期解約に対する補償として保持した後、投資家は株式の相当な損失を被った。
ウェルズ・ファーゴは、製品の目論見書には投資家への十分な警告が含まれていると主張したが、FINRAは、製品に固有のリスクについてブローカーを訓練できなかったとFINRAは判断した。 当時、ウェルズ・ファーゴは目論見書でリスクをより際立たせるべきだと主張した専門家もいた。 そのような否定的な驚きを避けるために、個人投資家は常に投資商品を調査して、すべての要素を理解し、投資を行う前に目論見書を注意深く読む必要があります。
