秘密、戦略、スピードは、高頻度取引（HFT）企業、そして実際、今日の金融業界全体を最もよく定義する用語です。
HFT企業は、その運営方法と成功の鍵について秘密です。 HFTに関連する重要な人々は脚光を浴びず、知名度を下げることを好みましたが、それは現在変化しています。
HFTビジネスの企業は、取引と収益を得るための複数の戦略を実行しています。 戦略には、さまざまな形の裁定取引が含まれます-指数裁定取引、ボラティリティ裁定取引、統計的裁定取引および合併裁定取引、ならびにグローバルマクロ、ロング/ショートエクイティ、パッシブマーケットメイキングなど。
HFTは、コンピューターソフトウェアの超高速、重要なリソースへのデータアクセス（NASDAQ TotalView-ITCH、NYSE OpenBookなど）と最小限の遅延（遅延）の接続に依存しています。
HFT企業の種類、収益を上げるための戦略、主要なプレーヤーなどについて詳しく見ていきましょう。
HFT企業は一般に、プライベートマネー、プライベートテクノロジー、およびいくつかのプライベート戦略を使用して利益を生み出しています。 高頻度取引会社は、大きく3つのタイプに分類できます。
- HFT企業の最も一般的かつ最大の形態は、独立した専有会社です。 独自の取引（または「プロップ取引」）は、クライアントのお金ではなく会社のお金で実行されます。 同様に、利益は企業向けであり、外部クライアント向けではありません。一部のHTF企業は、ブローカーディーラー企業の子会社です。 通常のブローカーディーラー会社の多くには、HFTが行われるプロプライエタリトレーディングデスクと呼ばれるサブセクションがあります。 このセクションは、会社が通常の外部顧客に対して行っているビジネスから分離されています。最後に、HFT会社はヘッジファンドとしても活動しています。 彼らの主な焦点は、アービトラージを使用して、証券およびその他の資産カテゴリ全体の価格設定の非効率性から利益を得ることにあります。
Volcker Ruleの前、多くの投資銀行にはHFT専用のセグメントがありました。 フォルカー後、商業銀行は、独自のトレーディングデスクまたはそのようなヘッジファンド投資を持つことができません。 すべての主要銀行はHFTショップを閉鎖しましたが、これらの銀行のいくつかは、過去に行われた可能性のあるHFT関連の不正行為に関する疑惑に依然として直面しています。
彼らはどのようにお金を稼ぐのですか？
会社のためにお金を稼ぐために、適切なトレーダーによって採用されている多くの戦略があります。 かなり一般的なものもあれば、より物議をかもすものもあります。
- これらの企業は両側から取引します。つまり、現在の市場より上（売りの場合）で現在の市場価格よりわずかに下（買いの場合）の指値注文を使用して買い注文と売り注文を出します。 2つの違いは、彼らがポケットに入れる利益です。 したがって、これらの企業は、ビッドアスクスプレッドの差から利益を得るためだけに「マーケットメイキング」にふける。 これらの取引は、アルゴリズムを使用した高速コンピューターによって実行されます。HFT企業のもう1つの収入源は、電子通信ネットワーク（ECN）および一部の取引所から流動性を提供するために支払われることです。 HFT企業は、1日に何度もビッドアスクスプレッドを作成し、主に低価格で大量の株（HFTの典型的なお気に入り）をかき回すことにより、マーケットメーカーの役割を果たします。 これらの企業は、取引を二乗して新しい取引を作成することでリスクをヘッジしています。 （参照： Top Stocks High-Frequency Traders（HFT）Pick ）これらの企業がお金を稼ぐ別の方法は、異なる取引所または資産クラスの証券間の価格の不一致を探すことです 。 この戦略は統計的裁定取引と呼ばれ、独自のトレーダーが異なる取引所間で価格の一時的な不一致に目を光らせています。 超高速トランザクションの助けを借りて、彼らは多くの人が気付かないような小さな変動を利用します。HFT企業はまた、勢いの点火にふけることでお金を稼ぎます。 同社は、他のアルゴリズムトレーダーを引き付けてその株を取引する動機とともに一連の取引を使用することにより、株価のスパイクを引き起こすことを目指しているかもしれません。 プロセス全体の扇動者は、ある程度「人工的に作成された」急速な価格変動の後、価格が通常に戻り、トレーダーが利益を上げる前に早期にポジションを取り、最終的にトレードアウトすることを知っています。 （関連資料： 個人投資家が高頻度取引から利益を得る方法 ）
プレーヤー
HFTの世界には、中小企業から中規模企業、大企業まで、幅広いプレーヤーがいます。 業界のいくつかの名前（順不同）は、Automated Trading Desk（ATD）、Chopper Trading、DRW Holdings LLC、Tradebot Systems Inc.、KCG Holdings Inc.（GETCOとKnight Capitalの合併）、Susquehanna International Group LLP（ SIG）、Virtu Financial、Allston Trading LLC、Geneva Trading、Hudson River Trading（HRT）、Jump Trading、Five Rings Capital LLC、Jane Streetなど
リスク
HFTに従事する企業は、ソフトウェアの異常、動的な市場状況、規制やコンプライアンスに関連するリスクに直面することがよくあります。 目立った例の1つは、2012年8月1日に発生した大失敗で、ナイトキャピタルグループが破産に近づきました。その日、市場がオープンしてから1時間も経たないうちに4億ドルを失いました。 アルゴリズムの誤動作によって引き起こされた「トレーディンググリッチ」は、150の異なる銘柄で不規則な取引と悪い注文をもたらしました。 会社は最終的に救済されました。 これらの企業は、多くの規制順守を確保し、運用上および技術上の課題に取り組むことが期待されるため、リスク管理に取り組む必要があります。
ボトムライン
HFT業界で活動している企業は、秘密裏に物事を行う方法のために、悪名を上げています。 しかし、これらの企業は徐々にこのイメージを捨て、公開されています。 高頻度取引はすべての著名な市場に広がっており、その大きな部分を占めています。 情報筋によると、これらの企業は米国の商社の約2％を占めるに過ぎませんが、取引量の約70％を占めています。 HFT企業には、戦略が何度も疑問視されており、今後のビジネスに影響を与える可能性のある多くの提案があるため、今後多くの課題があります。
