グッゲンハイムパートナーズのマネージングパートナー兼グローバルチーフインベストメントオフィサー（CIO）であるスコットミナードによると、株式市場は「災害との衝突コース」にあり、CNBCが引用した顧客へのメモを書いています。 「最終的に、鶏がねぐらに帰って不況になったとき、特にデフォルトが上昇するにつれて、株式に大きな圧力がかかるでしょう。ピークに達すると、おそらく40パーセントになるでしょう。彼はCNBCとのインタビューで「デフォルトは企業アメリカに集中し、過去の景気後退では基本的に消費者活動の領域に集中していた」と付け加えた。
S&P 500指数（SPX）は4月5日に2, 662.84で取引を終えました。40％下落すると、広く知られている市場のバロメーターから1, 065ポイントが切り捨てられ、1, 600の値を下回ります。 そのレベルは、ほぼ5年前の2013年6月26日に最後に確認されました。
JPMorgan Chase Internationalのジェイコブ・フレンケル会長が今日の貿易戦争は世界経済にとって最大の脅威であると警告したので、ミナードはコメントした。
債務爆弾
CNBCが示すように、企業の負債は過去最高の8兆8, 300億ドルであり、Minerdは、短期金利が3％に達すると企業の債務不履行が増えると述べています。 彼が指摘した根本的な問題は、「金融政策と財政政策はどちらも互いに矛盾する方向に向かっている」ということです。 具体的には、刺激的な財政政策、特に12月に可決された減税は、米国が「労働者を使い果たしている」時期に制定されたと彼は述べた。 一方、連邦準備制度は、主に金利の引き上げを通じてインフレを抑制することに取り組んでいます。
対照的に、経済アナリストおよびコンサルタントのステファニー・ポンボイは、企業の負債ではなく、大規模な消費者の負債を、現在の経済および株式市場に対する主要な脅威と考えています。 （詳細について は、次の株式市場のクラッシュを引き起こすもの も参照してください。）
キャッシュフローブースト：「ワンショットディール」
Minerdは、減税によって生み出された企業のフリーキャッシュフロー（FCF）の増加に関して、プラスの影響は短命だと述べました。 彼はCNBCに、それは「ワンショット取引」であり、金利が3％に上昇するとすぐにすべてが吸収されると語った。 さらに、彼は、企業が負債を返済するために余分なキャッシュフローを使用していないため、最終的には「キャッシュウィンドフォールなし」になると述べた。 彼は、企業が改善されたフリーキャッシュフローを主に株式の買戻し（回答者の40％）、ファンドの合併と買収（40％）、従業員の報酬の増加（10％）、および配当の増加（10％ ）。
不動産価値プランジ
Minerdは、2019年後半に減税からの財政刺激策が2019年に消えるので、2019年後半または2020年の第1四半期のいずれかで景気後退が始まると予想しています。景気後退の最初の影響は、レイオフの波になるとCNBCに語りました。 2番目の効果は、彼の意見では、商業用不動産の価値の急激な低下です。 彼は、国の多くの地域、特に集合住宅で深刻な過剰建設を見ています。
明るい面で、彼はCNBCに、10年前と比較して、「金融機関はずっと健全だ」と語った。 また、彼は「家は20年前よりも手頃な価格である」ことを発見しました。 しかし、元FDICのヘッドであるシーラ・ベアは、最近の銀行の自己資本要件の緩和は賢明ではなく、家計、企業、政府の間でも同様に危険な高水準にあると考えています。 （詳細については、 次の金融危機の4つの早期警告サイン も参照してください。）
市場急落の心理的影響
JPMorgan Chase&Co.（JPM）の共同社長兼共同最高執行責任者（COO）であるダニエルピントは、1か月前に株式市場の40％が急落したという独自の警告を発しました。 弱気市場の長い歴史の中で、同様の規模の後退が典型的でした。 ただし、中断のない利益のみを知っている多数の新規投資家を考えると、今日の心理的影響は過去よりもはるかに大きくなる可能性があります。 （詳細については、「 株式投資家は40％の突進に備えるべきだ：JPMorgan 」も参照してください。）
「最大の危険」
JPMorgan Chase Internationalの会長であるJacob Frenkel氏は、米国と中国の間で増大する貿易緊張についてコメントし、CNBCに次のように述べました。「今日、世界経済にとって最大の危険だと思います。」 経済史を振り返ると、フランケルは、1930年代の大恐pressionを引き起こしていなくても悪化させる役割を果たしたスムート・ホーリー関税法をほのめかしました。アメリカの雇用を保護することで、結果は大恐catalystのきっかけとなりました。すべての費用を避けるべきです。」
「相互に依存し、相互に関連している世界は、互いに射撃する余裕はありません。ゲームのルールが目と目を合わせている世界は、多くの盲人がいる世界です。」 ノーベル賞受賞者のエコノミスト、ロバート・シラーも同様の懸念を表明しており、貿易戦争が経済的な「混乱」を引き起こし、ビジネスプロセスと世界的なサプライチェーンに基づいた計画を混乱させることを警告しています。 （詳細については、「 貿易戦争が経済的「カオス」を危険にさらす理由：シラー」 も参照してください。）
