単一株式先物とは何ですか？
単一株式先物（SSF）契約は、基礎となる証券として個々の株式を使用する標準的な先物契約です。 通常、各契約は100株の株式を管理します。 実際の原株の所有とは異なり、単一株式先物は議決権や配当を伝えません。
保有者に権利を与えるが、原株を引き渡す義務は与えない（契約を行使する）ストックオプションとは異なり、先物契約はそうする権利と義務の両方を付与します。
単一株式先物（SSF）を理解する
すべての標準的な先物契約と同様に、単一株式先物は、保有者に、契約の満了日に原株の株式を引き渡す義務を与えます。 契約の売り手には、それらの株式を引き渡す義務があります。
先物市場は、現金またはスポット市場に比べて非常に高いレバレッジを使用する能力を提供します。 トレーダーは先物を使用して、原資産の価格変動をヘッジまたは推測します。 たとえば、とうもろこしの生産者は先物を使用して特定の価格を固定し、リスクを軽減したり、先物を使用して長短を行ってトウモロコシの価格変動を推測したりできます。
単一の株式先物の出現前は、株式市場の投資家はオプションまたはインデックス先物でのみポジションをヘッジできました。 しかし、2000年12月21日に、ビルクリントン大統領は2000年の商品先物近代化法（CFMA）に署名しました。新しい法律の下で、証券取引委員会（SEC）とCFMAは管轄分担計画に取り組みました。株式先物は2002年11月に取引を開始しました。議会は、米国先物協会が証券先物市場の自主規制機関として活動することを承認しました。
重要なポイント
- 単一の株式先物契約は、基礎となる証券として個々の株式を使用する標準的な先物契約です。 通常、各契約は100株の株式を管理します。単一株式先物の目的は、株式ポジションのヘッジを支援することです。
リスクと利点
単一株式先物の主な利点は、個々の会社の株式に焦点を当てた戦略を構築できることです。 以前は、たとえば、ポートフォリオマネージャーは、Standard&Poor's 500またはValue Line Composite Indexに基づくインデックス先物などのインデックス先物でヘッジしていました。 ポートフォリオがインデックスの構築と一致することはめったにないため、ヘッジは完全ではありませんでした。 相関は強かったかもしれませんが、常に十分に強いとは限りません。
もう1つの利点は、マージンと空売りの要件の違いです。 先物は、比較可能なオプション戦略および個々の株式空売りと比較して、それぞれ合理化され、コストを削減しました。
レバレッジは損失だけでなく利益も増幅する可能性があるという点で、リスクは他の先物契約と同様です。 また、個々の契約の取引量は、指数先物の量をはるかに下回っています。 これにより、ビッド/アスクのスプレッドが大きくなり、市場の流動性が低下します。
グローバル市場
米国で発売された単一株式先物のレセプションは好調でしたが、時間とともに活動は衰退しました。 しかし、彼らは世界的な関心を持ち続けています。 米国での取引より前のヨーロッパでの取引は、かなり活発なままです。 2017年、シンガポール取引所（SGX）は、独自の単一株式先物の発売を発表しました。 すでに単一の株式先物を取引しているインド国立証券取引所（NSE）がSGXにその発売を遅らせるように依頼したことは、市場がすべてのプレーヤーにとって十分に大きくないことを示唆していること。
