企業が四半期ごとの業績を公表する決算期には、ウォール街やインターネット上で多くのささやき声が聞こえます。 収益の見積もりを満たしていない企業は通常激しく打撃を受け、株価の下落を経験するため、極端な株価変動の期間になる可能性があります。 ただし、収益の見積もりを満たしている企業でさえ、一見不思議なささやきの数字と一致しなければ、損害を受ける可能性があります。
ささやき番号とは何ですか？ 彼らはどこから来たのか？ ささやき番号をわかりやすく説明し、個人投資家としてのあなたにとってのその重要性を評価します。
収益の見積もりとは何ですか？
企業が収益を発表するとき、その収益性の増加または減少は、多くの場合、アナリストや投資家の期待と比較して、会社がどれだけうまく進んだかによって決まります。 これは、株価がほとんどすべての将来の情報を考慮するためです。 言い換えれば、企業がどれだけうまく（または不十分に） 期待さ れるかは、すでに株価に組み込まれています。
たとえば、実際の収益が15％しか増加しない場合、市場は収益を20％増加させると予想される企業を罰します。 逆に、10％成長すると予想されているが12％拡大している企業は報われる可能性があります。 この現象は、将来の収益が株価の評価の原動力であるために発生します。 会社の現在の四半期に対する予想外の収益の驚きは、今後数年間の収益予測に広範囲に影響を与える可能性が非常に高く、投資家が会社の株式の現在価値を計算する方法を大きく変える可能性があります。
ほとんどのアナリストが時間の大半を会社の将来の収益を正確に予測しようとすることに費やしているのは驚くことではありません。 ウォール街での予想が数セントでも意外であるか失望すると、株価に劇的な影響を与える可能性があります。 大規模な証券会社が、競合他社よりもさらに正確な予測を行うことができる場合、多くの余分なお金を稼ぐことができます。
一歩先を行くと、機関投資家に収益の見積もりを売る以外に何もしない会社があります。 彼らの仕事は、できるだけ多くの証券会社に連絡し、各会社のアナリストから四半期ごとの収益予測を取得することです。 オンライン、印刷物、またはテレビで見られる推定値は、通常これらの企業によってまとめられ、平均として、またはコンセンサス推定値と呼ばれるものとして報告されることがよくあります。 多くの場合、コンセンサスの推定値を読むと、最高および最低の推定値も報告されていることがわかります。 これにより、アナリストの推定値の分散を把握できます。 一般に、高い推定値と低い推定値の大きな違いは、特定の収益レポートに関する不確実性が大きいことを示しています。
ささやきの数字はどうやって登場するのか
十分な調査を行った後でも、コンセンサス収益の見積もりはまだそれほど正確ではありません。 説明としては、市場全体をカバーするアナリストがそれほど多くないということかもしれません。 大規模株には多くのアナリストがいることがよくありますが、中規模株や小株にはアナリストのカバレッジがありません。 その上、収益の見積もりのニュースが広がると、ゲームは実際の収益と見積もりの間にどのような不一致が生じるかを予測しようとします。
ここで、ささやき番号が重要になります。 コンセンサスの見積もりは広く利用される傾向がありますが、ささやきは非公式で未公開の1株当たり利益（EPS）の予測です。 過去には、これらはウォール街の専門家から来たもので、一流の証券会社の裕福な顧客向けでした。
しかし、2002年のサーベンス・オクスリー法は、以前はささやきの数に拍車をかけた情報の入手を制限し、一部の投資家がささやきの数を決定することをより困難にしました。 ウォール街のすべての規制では、お気に入りのクライアントにインサイダー収益データを提供するアナリストを見つけることはできません。SECとのトラブルに巻き込まれるリスクは非常に大きいからです。
過去数年にわたり、路上でインサイダーからささやきを聞くことは（不可能ではないにしても）より困難になりましたが、投資家全体の期待が（共有情報、基礎研究、および過去の収益パフォーマンス）は、インサイダー情報と同じように広がる企業に期待するものの感覚を作り出します。
言い換えれば、ささやきは個人投資家からの期待です。 コンセンサスの推定値を「公式」の数値とみなす場合、ささやきは依然として「非公式」ですが、違いは専門家ではなく個人に由来することです。 ソースもブローカーから、ささやきをまとめるオンラインソースに変更されました。
ここで最も明らかな懸念は、株式の促進（または破壊）に既得権益を持つ投資家によるこの「コンセンサス」の操作です。
ささやき番号に従うべきですか？
ささやき番号のソースの質は確かに重要ですが、ささやきに注意を払うべきかどうかは、主にあなたがどのタイプの投資家であるかによって決まります。 長期（買い持ち）投資家にとって、収益シーズンの周りの価格行動は、時間の経過とともに、わずかなブリップに過ぎず、ささやきの数は比較的些細な統計になります。
ただし、収益シーズン中に株価の変化から利益を得ようとしている、より積極的な投資家である場合、ささやきははるかに価値のあるツールになります。 実際の収益結果とコンセンサス推定値の違いは、株価に大きな影響を与える可能性があります。 ウィスパー数は、コンセンサス予測と異なる場合（そしてもちろん、より正確である場合）に役立ちます。
たとえば、ささやき声を低くすると、収益が出る前に所有している株から抜け出すためのシグナルを提供できます。 また、アナリストによってカバーされていない多数の株式に関しては、ささやき番号が確実に使用されます。 カバレッジの少ない株を分析している場合、ささやきの数字は少なくとも今後の財務状況についての洞察を提供します。
私たちが古いタイプのささやき番号と呼んだものには、確かに倫理的な問題があります。 連邦法に違反し、あなた（またはウェブサイト）に非公開情報を提供するアナリストがいると仮定しましょう。 本当に違法なデータでチャンスを取りたいですか？ すべての投資家は常に競争相手を探していますが、インサイダー取引法は深刻なビジネスです。マーサ・スチュワートに聞いてください。
ボトムライン
ささやき数字は、かつてウォール街を回る未発表のEPS予測でしたが、今では個人投資家の集合的な期待を表す可能性が高くなっています。 より積極的な投資家にとっては、短期的には正確なささやきの数値が非常に貴重になる可能性があります。 これがあなたにとって重要な範囲は、投資スタイルによって異なります。 ささやきの数字はお金を稼ぐための保証された方法ではありませんが（何もありません）、彼らは真剣な投資家が考慮すべきもう一つのツールです。
