ショートセールルールとは何ですか？
空売り規則は、証券取引委員会（SEC）の取引規制であり、株式の空売りが株式の市場価格の下落に置かれることを制限していました。
ショートセールルールについて
ショートセールのルールでは、最新の価格変動が上向きの場合、ショートは証券の最新の取引価格以上でのみ取引できます。 限られた例外を除いて、株価の下落のショートを取引することを禁じました。 このルールは、「プラスティックルール」、「ティックテストルール」、または「アップティックルール」とも呼ばれていました。
この規則は1938年に発効し、2007年にSECによって解除され、市場のあらゆる価格ティック（上昇または下降）で空売り（適格な場合）が発生できるようになりました。 しかし、2010年にSECは代替のアップティック規則を採用しました。 これはすべての証券に適用されるわけではなく、ダウンティックの取引の制限は、通常、前日の終値から10％以上下落した場合など、厳密に定義された状況でのみ制限されます。
空売り規則の歴史
SECは、大恐pressionの際に、株主が資本をプールして株式をショートさせるという広範な慣行に対応して、他の株主もパニックに陥り、株式を迅速に売却することを期待して、空売りルールを採用しました。 共謀する株主は割引価格でより多くの証券を購入できますが、短期的には株式の価値をさらに下げ、元株主の富を減らすことで購入します。
SECは、2000年代初頭の主要な証券取引所の10進数化に続いて、ショートセールルールを削除する可能性の検討を開始しました。 ティックの変化は、小数から離れた変化に続いて規模が縮小しており、米国の株式市場はより安定していたため、制限はもはや必要ではないと考えられました。
SECは2003年に株式のテストプログラムを実施し、ショートセールルールの削除が悪影響を与えるかどうかを確認しました。 結果を検討した結果、このルールは不要になり、2007年に廃止されました。ただし、存在しないか検証できない株式を売るネイキッドショートは依然として違法です。
ショートセールルールの終了に関する論争
空売りルールの放棄は、特に2008年の金融危機に密接に先行していたため、かなりの精査と論争に見舞われました。 SECは、パブリックコメントおよびレビューのために、ショートセールルールの復活を可能にしました。 前述のように、SECは2010年にダウンティックの空売りを10％以上に制限する代替アップティック規則を採用しました。
