焦土のポリシーとは
焼け焦げた地球政策は、ターゲット企業が敵対的な入札者にとって魅力を失わせようとする買収を防ぐ戦略です。 戦術には、資産の売却、高レベルの債務の引き受け、および購入した場合に会社に損害を与える可能性のある他の活動の開始が含まれます。 極端な場合、焦土作戦は「自殺薬」になる可能性があります。
焼け焦げた地球政策の分析
この用語は軍事的な起源を持ち、退却する軍隊が作物とインフラストラクチャを破壊して攻撃者による使用を防ぐ戦略を表します。 焦土政策を採用している企業は最後の努力を続けており、ターゲット企業が重要な資産を売却することに成功した場合、敵対的買収が成立した場合、回復できない可能性があります。 資産を売却したり借金をする代わりに、会社は代わりに、新しい経営陣が雇用された場合、ゴールデンパラシュートなどの実質的な支払いを上級管理職に提供する規定を制定することができます。
焦土作戦は常に可能であるとは限りません。 敵対的な会社は、会社の防衛行動に対する差し止め命令を求めることができ、取締役会が買収入札を停止するのを防ぐことができるかもしれません。 たとえば、製鉄会社は、低品質の部品を製造するために訴訟に巻き込まれた製造業者を購入する恐れがあるかもしれません。 この場合、ターゲット企業は、訴訟の和解に関連する将来の負債の購入を求めて、新しい合併企業にそれらの負債を負わせ、敵対的な入札者にとって魅力のないものにします。 しかし、敵対的な入札者は、この買収を停止するために裁判所の差し止め命令を確保できる場合があります。
