保持率とは何ですか？
留保率とは、留保利益として事業に留保された利益の割合です。 保持率とは、配当として支払われるのではなく、事業を成長させるために保持される純利益の割合を指します。 これは、配当として株主に支払われる利益の割合を測定する配当率の反対です。 保持率はプラウバック率とも呼ばれます。
配当率：ペイアウトとリテンション
保持率の式は
。。。 留保率=純利益留保利益
または代替式：
。。。 保持率=純利益純利益-配当分配額
保持率の計算方法
- 保持率を計算する方法は2つあります。 最初の計算式は、貸借対照表の株主資本セクションに利益剰余金を配置することを含みます。損益計算書の下部に記載されている会社の純利益の数値を取得します。利益剰余金ですが、代わりに純利益から分配された配当を差し引き、結果を純利益で割ります。
保持率から何がわかりますか？
会計期間の終わりに利益を上げる会社は、多くの目的のために資金を使用できます。 会社の経営陣は、利益を配当として株主に支払うか、利益を維持して成長のために事業に再投資するか、または両方を組み合わせて行うことができます。 会社が後で使用するために保持または保存することを選択した利益の部分は、利益剰余金と呼ばれます。
利益剰余金（RE）は、株主に配当を支払った後に事業に残された純利益の額です。 ビジネスは、プラス（利益）またはマイナス（損失）の収益を生み出します。
利益剰余金は、株主に留保されているか支払われていない累積利益であるため、普通預金口座に似ています。 利益は、成長のために会社に再投資することもできます。
保有率は、投資家が会社の運営に再投資するためにどれだけのお金を保持しているかを投資家が判断するのに役立ちます。 会社が利益剰余金のすべてを配当として支払うか、事業に再投資しない場合、収益の成長が損なわれる可能性があります。 また、利益剰余金を効果的に使用していない企業は、成長のために追加の負債を引き受けるか、新しい株式を発行する可能性が高くなります。
その結果、保有率は、投資家が企業の再投資率を決定するのに役立ちます。 ただし、あまりにも多くの利益を貯めている企業は、現金を有効に使用していない可能性があり、新しい機器、技術、または製品ラインの拡大に投資したほうがよいかもしれません。 通常、新会社はまだ成長しており、成長のための資金を調達するために資本が必要なため、配当金を支払いません。 ただし、設立された企業は通常、利益剰余金の一部を配当として支払い、一部を企業に再投資します。
通常、保持率は、収益と利益の急激な増加を経験している成長企業ほど高くなります。 成長企業は、株主が配当領収書を投資することで達成できるよりも速いペースで収益と利益を増やすことで株主に報いることができると考えている場合、事業に利益を還元することを好むでしょう。
企業の成長見通しが高い場合、投資家は配当を控えることができます。これは通常、テクノロジーやバイオテクノロジーなどのセクターの企業に当てはまります。 開発の比較的早い段階にあるテクノロジー企業の維持率は、ほとんど配当を支払わないため、一般に100％です。 しかし、投資家が合理的な配当を期待している公益事業や電気通信などの成熟したセクターでは、配当性向が高いため、通常、維持率は非常に低くなります。
会社の収益のボラティリティと配当支払い方針に応じて、保持率は年ごとに変わる可能性があります。 多くの優良企業には、着実に増加する、または少なくとも安定した配当を支払うという方針があります。 医薬品や消費者向けステープルなどの防衛分野の企業は、収益がより循環的なエネルギー企業やコモディティ企業よりも安定した配当率と定着率を持つ可能性があります。
保持率の実例
以下は、Facebook Inc.（FB）の貸借対照表のコピーで、2019年1月31日に提出された同社の年間10 Kで報告されています。
- 株主資本セクションでは、Facebookの利益剰余金は同期間で合計419億8100万ドル（緑色で強調表示）表示されていない会社の損益計算書から、Facebookは同期間で221億1200万ドルの利益または純利益を計上しました。次の比率：419.81億ドル/221.12億ドル。これは1.89または189％に相当します。
保持率が非常に高いのは、Facebookが利益を蓄積しており、配当を支払っていないためです。 その結果、会社は会社の将来に投資するために多くの利益剰余金を持っていました。 テクノロジー企業では、高い保持率が非常に一般的です。
Facebookバランスシートの例。 Investopedia
保持率と配当性向の違い
配当性向は、会社の純利益に対する株主への配当の合計額の割合です。 配当で株主に支払われる利益の割合です。 株主に支払われていない金額は、債務返済または中核事業への再投資のために会社によって保持されます。
配当性向は、株主に支払われた利益または純利益の割合であり、逆に、保有率は、配当として株主に保持されたまたは支払われなかった利益の割合です。
保持率の使用の制限
留保率の制限は、相当額の留保利益を有する企業が高い留保率を有する可能性が高いことですが、それは必ずしも会社がそれらの資金を会社に投資していることを意味しません。
また、保持率は、資金の投資方法や、会社への投資が効果的に行われたかどうかを計算しません。 会社が留保利益を投資にどれだけうまく活用しているかを判断するには、他の財務指標とともに留保率を利用するのが最善です。
財務指標または比率と同様に、同じ業界の企業と結果を比較し、数四半期にわたって比率を監視して傾向があるかどうかを判断することも重要です。
