再割引とは
再割引は、短期の交渉可能な債務証書が再度割引されるときに発生します。 発行者がこれを行う理由は、ローンの需要が高い市場に変化をもたらすためです。 市場の流動性が低い場合、銀行は再割引により現金を調達できます。 再割引は、銀行が中央銀行から資金を調達する方法でもあります。
重要なポイント
- 再割引とは、債務商品を再度割引きすることで、割引価格と額面価格との差を大きくすることを指します。中央銀行は、割引後の手形を借り手から銀行に再割引して、銀行の流動性を生み出します。
再割引について
債券発行者は投資家を誘引するために、債券を額面割引で提供することができます。つまり、投資家は債券を額面価格未満で購入し、満期時に債券の額面価額をすべて受け取ることができます。 最初の債務オファーがあまり利子を生まない場合、発行者は追加の割引を債券に適用し、割引価格と額面価格との差を増やすことができます。 これが発生すると、発行者は債券を再割引すると言われます。
「割引」という用語は、中央銀行または連邦準備銀行が、銀行または割引会社によってすでに割引かれているノートを割引するプロセスも指します。 中央銀行の割引施設は、しばしば割引窓口と呼ばれます。 この用語は、店員が中央銀行の窓口に行って会社の証券を再割引する日に由来します。
連邦準備銀行は、貸出金およびその他の銀行債務を割引窓口での前払の担保として受け入れることができます。 FRBは、特定の金利で銀行に直接資金を提供し、銀行の限界資金コストに影響を与えるための手段として、FRBが割引証券を使用して民間証券を再評価しています。
再割引の例
銀行から10, 000ドルを借りる顧客は、1年後に銀行に12, 500ドルを返済することを示す約束手形に署名します。 このノートは、ノートの額面12, 500ドル未満のローンを行う銀行によって割引されます。 価値の差は、融資のために銀行が稼いだお金です。 銀行が連邦準備制度からの資金調達を希望する場合、FRBの割引窓口でこの適格ノートを、たとえば11, 500ドルで再割引できます。 そうすることで、連邦準備制度はローンノートの所有権を取り、ノートが満期時に支払うことを約束する金額に対する資金をメンバー銀行に提供します。
中央銀行は、季節性を含むさまざまな要因に起因する可能性がある現在の流動性の制約を支援するために、銀行のメモを再割引します。 中央銀行はまた、顧客の預金が少ない銀行の手形を再割引し、流動性の問題も生み出します。
