再構成とは
再構成には、市場指数の再評価が含まれます。
再構成の分解
再構成には、株価が最新の時価総額とスタイルを確実に反映するように、在庫のソート、追加、削除が含まれます。 ミューチュアルファンドまたはETFのサブセットであるインデックスファンドには、確立された市場インデックスの構成要素を設計により追跡するポートフォリオがあります。
ラッセル指数は、毎年の再構成を経る証券取引所のよく知られた例です。 この場合、時価総額順に並べられたすべての公開株は、年次再構成の基礎を形成します。 不適格となった銘柄を分離し、新たにランク付けされた銘柄を追加することにより、新しいインデックスがさらに形作られます。インデックスファンドは、価格と投資家保有に影響を与えます。 インデックスファンドによって追跡される他のインデックスには、Dow Jones Industrials、Standard&Poor's 500 Index（S&P 500）、およびNASDAQ 100が含まれます。
Russell 3000の再構成プロセスは、特定の年の5月から6月までの間に次のように機能します。ランク日は5月上旬に発生します。 最終目標は、これらのどれが再構成されたラッセル3000インデックスを作成するかを決定することです。 その後、6月上旬に、FTSEラッセルはウェブサイトのリストに予備的な変更を投稿します。 1週間後、FTSE Russellはこの会員リストの更新バージョンを投稿します。 その1週間後、最終的な再構成されたインデックスは市場日の終わりに有効になり、次の取引日のオープンで取引されます。
投資家の再構成の効果を理解する
再構成のプロセスは、これらのリストに掲載されている企業に対する投資家の信頼の変化を反映する効率的な方法です。 インデックスは、数週間にわたる公開通知により、投資家およびトレーダーに、それぞれのインデックスに出入りする企業についての情報を提供します。 影響を受ける企業の株式は売買で大幅に上昇する可能性があるため、投資家がこれらの変更を迅速に活用し、潜在的に迅速な利益を上げる可能性があります。
しかし、インデックスファンドの投資家は、インデックスマネージャーがこの再構成に応じて追加を購入し、除外を販売する必要があることを覚えておく必要があります。 株式のパフォーマンスに基づいてこれらの変更を行うのではなく、ファンドが追跡する再構成されたインデックスに一致させるためです。
したがって、再構成効果は、インデックスに追加された証券は通常、購入需要が増えて価格が上昇し、インデックスの削除については価格が低下することを意味します。 そのため、インデックスマネージャーは通常、インデックス再構築日またはその近くで流動性を求めているため、インデックスで資産が追跡されなかった場合よりも高い価格で証券を追加し、低い価格で証券を削除します。
しかし、その後、インデックスマネージャーはこれらの流動性の需要を感じなくなり、価格効果は一般に逆転し、インデックスの追加はパフォーマンスが低下し、削除はパフォーマンスが低下します。 これは、これらのインデックスを追跡するすべてのファンドのパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性があります。
