公債協会とは？
Public Securities Association（PSA）は、米国政府証券を扱うトレーダーのための貿易組織です。
公的証券協会（PSA）を理解する
公的証券協会（PSA）は、世界最大の証券市場である債券市場を代表する債券市場協会の前身でした。 公的証券協会は1976年に設立され、1997年に債券市場協会の名称変更を受け、選挙区と会員の拡大をより適切に反映しました。
ボンドマーケットアソシエーションは、大企業からニッチスペシャリストまで、証券会社と銀行の多様な組み合わせを代表しており、メンバー企業の70％がニューヨーク市以外に本社を置いています。 そのメンバーは、合衆国地方債の引受および取引の大部分を集団で占めていました。
2006年11月、債券市場協会は証券業界協会と合併しました。 この2つの組織は結合して、後に証券業界金融市場協会（SIFMA）になりました。 SIFMAの現在のメンバーシップは、収益で米国のブローカーディーラー部門の75％を占め、金融および銀行業界の13, 000人以上の専門家が含まれています。 SIFMAは、証券仲介会社、投資銀行機関、およびその他の投資会社を代表する主要な業界団体です。
PSA標準の前払いモデル
公的証券協会はもはや公的な組織として存在しませんが、その遺産はその名前を冠した金融モデルの形で存続します。 Public Securities Association Standard Prepayment Modelは、期限前償還リスクの計算と管理に使用されるシステムです。 これは、期限前償還傾向がローンまたはその他の債務の存続期間中に変動し、これらの変動が証券の利回りに影響を与えるという仮定に基づいています。 これは、前払いリスクを評価する方法として1985年にPSAによって開発されたベンチマークスケールです。
トレーダーは、証券の潜在的な利回りとリスクを評価する際に、住宅ローン担保証券の期限前償還を考慮します。 前払い速度を測定するための標準的なベンチマークは、一定の前払い率モデルです。 これは、期限前払い率が固定され、契約期間中一貫していることを前提としています。 ただし、傾向の追跡は、これが一般的にそうではないことを明確に示しています。 借り手は通常、最初の数年間はローンに大きな調整を加えず、平均的な住宅所有者はその期間中に不動産を移動または売却しません。 しかし、時間が進むにつれて、ローンを早期に返済する可能性が高くなります。 PSA Standard Prepayment Modelは、ローンの年齢に応じて予想される前払いの速度を調整します。
