テクニカルアナリストは、サポートレベルとレジスタンスレベルを使用して、確率が一般的なトレンドの一時停止または反転を支持するチャート上の価格ポイントを識別します。 サポートは、需要の集中により、下降トレンドが一時停止すると予想される場合に発生します。 抵抗は、供給の集中により、上昇トレンドが一時的に一時停止すると予想される場所で発生します。 「サポートとレジスタンスゾーンの解釈」の記事では、このテクニカル分析ツールの基本を検証しています。 このストーリーでは、人間の感情と心理によって、サポートゾーンとレジスタンスゾーンがどのように形作られるのかを検証します。 （投資家が低値になったり、出入りポイントを選ぶことについて話すたびに、彼らはこれらの男性に敬意を表しています。 テクニカル分析のパイオニアを 参照してください。）
チュートリアル：エリオット波動取引戦略
サポートとレジスタンスの心理学
特定の金融市場では、通常、特定の価格レベルで3種類の参加者がいます。
- 長くて価格が上昇するのを待っているトレーダー短くて価格を期待しているトレーダーは下落するどちらの方法で取引するかを決めていないトレーダー
価格がサポートレベルから上昇すると、長いトレーダーは満足し、価格が同じサポートレベルに戻った場合、ポジションに追加することを検討できます。 この状況で不足しているトレーダーは、ポジションに疑問を抱き始め、価格がサポートレベルに再び達した場合、損益分岐点またはその近くで抜け出すためにカバーするために買います（ポジションを退出します）。 この価格レベルで以前に市場に参入していなかったトレーダーは、価格がサポートレベルに戻った場合、急襲して長く行く準備ができている可能性があります。 本質的に、多数のトレーダーがこのレベルでの購入を熱心に待っている可能性があり、サポート分野としての強さを増しています。 これらすべての参加者がこのレベルで購入する場合、価格はサポートから再び回復する可能性があります。
ただし、価格はサポートレベル全体で低下する可能性があります。 価格が下がり続けると、トレーダーはサポートレベルが維持されていないことにすぐに気付くでしょう。 ロングトレーダーは、価格が以前のサポートレベルまで上昇するのを待つことができます。これは、損失を抑えることを期待して取引を終了するための抵抗として機能します。 ショートトレーダーは現在満足しており、価格が価格レベルを再訪した場合、ポジションに追加することを検討するかもしれません。 最後に、価格が以前のサポートレベルに戻った場合、価格がさらに低下することを予想して、まだ市場に参入していないトレーダーは不足する可能性があります。 繰り返しますが、多くのトレーダーがこのレベルで動き出す準備ができているかもしれませんが、今では買いではなく売りになります。 この同じ行動は、抵抗レベルに対するトレーダーの反応で逆に目撃することができます。
シフトゾーン
これらの例は、重要な技術分析の原則を示しています。以前はサポートとして機能していたものが、最終的には耐性を持つようになります。 逆に、抵抗が形成されたレベルは、価格が抵抗レベルを超えるとサポートとして機能します。 これは、任意のチャートまたは任意の時間枠で見ることができます。 投資家は通常、日足チャートを参照してサポートとレジスタンスの領域を決定しますが、これらの領域を確立するために、特に短期のトレーダーはより短い時間枠も使用します。 たとえば、図1は、コカコーラ（NYSE：KO）の15分の価格チャートを示しています。 黄色の線は、抵抗とサポートとして機能し、抵抗に戻ることの間でフリップフロップした価格レベル（67.60ドル）を表します。
サポートゾーンとレジスタンスゾーンは特定の価格で見られるだけではありません。 トレンドラインの上下に沿って存在できます。 ジョンソン・エンド・ジョンソン（NYSE：JNJ）の2年間の日次チャートを示す図2は、これらのゾーンが水平線（この例ではサポート）として、またはトレンドラインに沿って発生する価格（抵抗値チャート）。 何度も何度も、これらのレベルは2年間にわたってテストされ、トレンドラインを大きく上下するのは2回だけでした。 （トレンドトレードの成功に光を当てるキャンドルを紹介します 。InsideDay BollingerBand®Turn Tradeをご覧ください 。）
人間の感情と行動
恐怖、貪欲、および群れの本能は、金融市場について議論するときによく出てくる用語です。 これは、人間の感情と行動が市場の価格変動の主な原因だからです。 したがって、価格チャートは、恐怖、欲、楽観、悲観などの感情、および群れの本能などの人間の行動のグラフィカルな表現と考えることができます。 価格チャートは、市場参加者が将来の期待にどのように反応するかを示しています。 （あなたの成功において、市場の影響よりもあなたの考え方がどのように大きな役割を果たすことができるかを見つけてください。 トレーディング心理学と規律をご覧ください 。）
たとえば、上記の市場参加者の行動には恐怖と欲が見られます。 価格がサポートレベルに下がると、すでに長いトレーダーはポジションを増やしてより多くのお金を稼ぐでしょう。 一方、彼らはお金を失うことを恐れているので、不足しているトレーダーはカバーするために買います。 この例では、トレーダーがこれらのサポートレベルとレジスタンスレベルの近くに集まり、それらをさらに強化する傾向があるため、群れの本能も示されています。
トレーダーは、条件付きの応答を集合的に経験することもできます。 Eli Lilly（NYSE：LLY）の日次チャートを示す図3は、2つの以前の価格ピークが大幅な上昇トレンドを反映した抵抗をどのように形成したかを示しています。 このチャートを調査し、2010年8月上旬と10月中旬に発生した2つの価格ピークを結ぶトレンドラインを描いたトレーダーは、価格がトレンドラインの予測されたパスに最終的に到達すると抵抗を期待していました。 確かに、これは価格がトレンドラインのパスを満たしたため、2011年4月に起こったことです。 同様に、トレーダーは、価格が33.50ドル近くに下がった場合、その価格レベルが少なくとも過去3回は強力なサポートを提供したため、再びサポートを期待するかもしれません。
図4は、この概念をさらに示しています。価格は、毎日のバークシャーハサウェイチャート（NYSE：BRK.B）のトレンドラインに磁石のように描かれているためです。 この場合、下降トレンドラインは、6か月間にわたって抵抗として繰り返し機能します。 価格がトレンドラインを超えることに成功すると、このラインは今後数か月にわたって重要なサポートを形成します。
感情的な価格レベル
人間の感情の影響を受ける他のサポートおよびレジスタンスレベルには、ラウンド数（覚えやすいため）、52週間の高値と安値、および新しい市場の高値などの歴史的なイベントが含まれます。 トレーダーと投資家は、いくつかの理由でこれらの心理的な価格レベルに引き寄せられる傾向があります。 1つは、これらの価格が過去に重要であり、トレーダーは彼らが再びなる可能性が高いことを知っているということです。 市場参加者は、過去に何が起こったかに基づいて将来の期待を評価することがよくあります。 過去にサポートレベルが機能していた場合、トレーダーはそれが再び強固なサポートを提供すると想定する場合があります。
感情的な価格レベルが重要であるもう1つの理由は、多くの注目を集め、予想を作成することです。これにより、より多くのトレーダーが対応する準備が整うと、ボリュームが増加する可能性があります。 たとえば、新しい市場の高値は、トレーダーが価格が上昇することを想像して興奮を呼び起こします。 強気相場が支配すると、熱狂が弱まり、新しい抵抗レベルが確立されるまで、通常、市場への参加が増加することにより、幸福感が以前の高値を大きく押し上げる可能性があります。
ボトムライン
テクニカルアナリストは、サポートゾーンとレジスタンスゾーンを利用して、過去の価格を調査し、将来の市場動向を予測します。 これらのゾーンは、水平線や上昇/下降トレンドラインなどの単純なテクニカル分析ツールを使用して、またはフィボナッチリトレースメントなどのより高度なインジケーターを適用して描画できます。 トレーダーや投資家は過去を記憶し、変化する状況に反応し、将来の市場の動きを予測するため、市場心理学は特定の金融商品の価格変動に大きな役割を果たします。 （市場が何を考えているかを知ることは、次に何をするかを決定する最良の方法です。詳細については、 心理学によるメジャーターンの測定を 参照してください。）
