Price Discoveryとは何ですか？
価格発見とは、明示的であろうと推測的であろうと、資産、証券、商品、通貨のスポット価格または適切な価格を設定する全体的なプロセスです。 価格発見のプロセスは、需要と供給、投資家のリスク態度、全体的な経済的および地政学的環境を含む、多くの有形および無形の要因に注目します。 簡単に言えば、買い手と売り手が価格について合意し、取引が行われる場所です。
価格発見について
基本的に、価格の発見には、需要と供給の接点を見つけることが含まれます。 経済学では、供給曲線と需要曲線が単一の価格で交差するため、トランザクションが発生します。 これらの曲線の形状は、取引規模から、過去または将来の希少性または豊富さの背景条件まで、多くの要因の影響を受けます。 場所、保管、取引費用、バイヤー/セラーの心理も役割を果たします。 これらすべての要因を変数として使用する特定の公式はありません。 確かに、この式は動的なプロセスであり、取引ごとではないにしても頻繁に変更できます。
この用語自体は比較的新しいものですが、価格の発見はミレニアのプロセスとして行われています。 中東の古代スークとヨーロッパ、インド亜大陸、および中国の市場の場所は、商品の価格を決定するためにトレーダーとバイヤーの大規模なコレクションを集めました。 現代では、シカゴ商品取引所（CME）のピットのデリバティブトレーダーは、手信号と口頭の手がかりを使用して、特定の商品の価格を決定していました。 電子取引は、ほとんどの手動プロセスを複雑な結果に置き換えました。 電子取引により、取引量と流動性が大幅に増加しましたが、大規模なポジションに関するボラティリティが高まり、透明性が低下しました。
プロセスとしての価格発見
価格発見を特定のプロセスと見なすのではなく、金融取引であろうと地元の農家の市場であろうと、それはあらゆる市場の中心的な機能と考えるべきです。 市場自体は潜在的な買い手と売り手を結びつけ、それぞれの側のメンバーは取引の非常に異なる理由とそうするための非常に異なるスタイルを持っています。 すべての買い手と売り手が一緒になることを許可することにより、これらのマーケットプレイスはすべての関係者が相互作用することを可能にし、そうすることによりコンセンサス価格が確立されます。 それを知らずに、すべてのプレイヤーが次の価格を設定するために再びそれを繰り返します。
価格の発見は、さまざまな要因の影響を受けます。 これらの要因の中には、市場開発の段階、その構造、セキュリティの種類、および市場で入手可能な情報があります。 最新または最高品質の情報を持つ当事者は、他の人がその情報を取得する前に行動することができるため、利点があります。 新しい情報が到着すると、市場の現在と将来の両方の状態が変化するため、双方が取引を希望する価格を変更できます。 ただし、情報の透明性が高すぎると、トレーダーが大きなポジションまたは重要なポジションを移動するリスクが増大するため、市場にとって有害となります。
重要なポイント
- 価格発見は市場の中心的な機能であり、特定の資産または商品の価格を見つけるプロセスです。 市場構造から流動性、情報フローまで、さまざまな要因に依存します。
価格発見と評価
価格の発見は、評価とは異なります。 価格発見が市場主導のメカニズムである場合、評価はモデル主導のメカニズムです。 評価とは、推定キャッシュフロー、金利、競合分析、現在および将来の技術的変化などの多くの要因の現在価値です。
資産の評価の他の名前は、公正価値と本源的価値です。 市場価値を評価と比較することにより、一部のアナリストは、資産が市場によって高すぎたり低すぎたりするかどうかを判断できます。 もちろん、市場価格は実際の正しい価格ですが、市場モデルが以前に考慮されていない評価モデルに情報を含めるように調整された場合、差異は取引の機会を提供します。
