ポートフォリオ保険とは何ですか？
ポートフォリオ保険は、株式インデックス先物を空売りすることにより、市場リスクに対して株式ポートフォリオをヘッジする戦略です。 1976年にMark RubinsteinとHayne Lelandによって開発されたこの手法は、ポートフォリオのマネージャーがそれらの株式を売却することなく、株価が下落する際にポートフォリオが被る損失を制限することを目的としています。 あるいは、ポートフォリオ保険は、証券投資家保護公社（SIPC）から入手できるような証券会社の保険を指すこともできます。
重要なポイント
- ポートフォリオ保険は、株式を売却せずに株価が下落した場合にポートフォリオ損失を制限するために使用されるヘッジ戦略であり、これらの場合、リスクは多くの場合、株価指数先物の空売りによって制限されます。
ポートフォリオ保険について
ポートフォリオ保険は、市場の方向が不確実または不安定な場合に機関投資家が頻繁に使用するヘッジ手法です。 空売りインデックス先物は景気後退を相殺することができますが、利益を妨げることにもなります。 このヘッジ手法は、市場の状況が不確実または異常に不安定な場合、機関投資家のお気に入りです。
この投資戦略では、株式、負債、デリバティブなどの金融商品を、ダウンサイドリスクから保護する方法で組み合わせて使用します。 これは、ポートフォリオ価値の制限を維持するために定期的に証券を売買することを強調する動的なヘッジ戦略です。 このポートフォリオ保険戦略の仕組みは、インデックスプットオプションを購入することで決まります。 リストされたインデックスオプションを使用して実行することもできます。 Hayne LelandとMark Rubinsteinは1976年にこの技術を発明し、1987年10月19日の株式市場の暴落にしばしば関連しています。
ポートフォリオ保険は、SIPCから入手可能な保険商品であり、証券会社の顧客が会社が保有する現金と証券に対して最大500, 000ドルの補償を提供します。
SIPCは、証券投資家保護法に基づいて非営利の会員企業として設立されました。 SIPCは、市場の状況によりブローカーディーラーが破産したり、深刻な財政的トラブルに陥ったり、顧客の資産がなくなった場合に閉鎖するメンバーブローカーディーラーの清算を監督しています。 証券投資家保護法に基づく清算において、SIPCと裁判所が任命した受託者は、顧客の証券と現金を可能な限り迅速に返還するよう努めています。 制限内で、SIPCは、各顧客を最大500, 000ドルまでの証券と現金（現金のみの250, 000ドルの制限を含む）を保護することにより、行方不明の顧客資産の返還を促進します。 連邦預金保険公社（FDIC）とは異なり、SIPCは詐欺と戦うために議会によって承認されていません。 連邦法に基づいて作成されましたが、米国政府の機関または設立でもありません。 メンバーのブローカーディーラーを調査または規制する権限はありません。 SIPCは、FDICに相当する証券の世界ではありません。
ポートフォリオ保険の利点
予想外の展開-戦争、不足、世界的流行-は、最も良心的な投資家でさえ、驚きによって市場全体または特定のセクターを自由落下に陥れる可能性があります。 SIPC保険を通じてであろうと、市場ヘッジ戦略に従事していようと、悪い市場の変動による損失のほとんどまたはすべてを回避することができます。 投資家が市場をヘッジしており、原資産の価値が上昇し続けているため、投資家が力強い動きを続けている場合、投資家は不必要なプットオプションを失効させることができます。
