ピギーバック登録権とは何ですか？
ピギーバック登録権は、会社または別の投資家が登録を開始したときに投資家に未登録の株式を登録する権利を付与する登録権の一種です。 この種の登録権は、このクラスの権利保有者が登録プロセスを開始できないため、登録権を要求するには劣るとみなされます。
ピギーバック登録権について
ピギーバック登録権は、登録権を要求するには劣ると見なされるため、登録権を要求する投資家に有利な登録から除外される場合があります。 これは、登録の引受会社が、市場が登録の一部であるすべての株式を処理できないと判断した場合に発生する可能性があります。 ただし、ピギーバック登録権を持つ投資家は、登録権を要求した投資家と比較して、通常、無制限の登録に参加することができます。
重要なポイント
- ピギーバック登録権は、投資家が公募中に株式を登録することを可能にする登録権の一種であり、引受会社によって公募から除外することができますが、ピギーバック権を持つ株式を追加する方が比較的安価であるため、それらを含める方が簡単です。
ピギーバック登録権に含まれるもの
- オファリングで投資家の株式を削減する権利。 通常、ピギーバック登録権の規定により、引受会社はIPOの売却株主として投資家を完全に排除することができます。 その後のオファリングでは、投資家は通常、オファリングの25％または30％未満に削減できないことを交渉します。 オファリングに含まれる投資家の優先順位。 一部のベンチャーファンドは、引受会社が会社が開始する登録に登録することを許可する株式の優先順位を積極的に交渉します。 積極的な後発投資家は、自社以外の株式よりも先に、その株式を登録に含めることを要求できます。 創業者と経営者のためのピギーバック登録権。 創業者は通常、ベンチャーファンドが望んでいるのと同じ理由で、おんぶ登録の権利を望んでいます。 登録がない場合、アフィリエイトであるファウンダーは、ルール144のボリューム制限に従う必要があります。登録された公募は、ファウンダーが多数の株式を売却できる数少ない秩序ある方法の1つである場合があります。
デマンド登録権とピギーバック登録権
企業が特定の時点で証券を一般に発行することを検討していない場合でも、投資家がこれらの投資家が所有する株式を一般に販売するために登録することを投資家に要求する権利を与えられた要求登録権。 対照的に、ピギーバック登録権は、投資家に、投資先企業または他の株主が実施する登録に株式を含める権利を与えます。
ピギーバック登録権者は、特に登録のメカニズムとタイミングに関して、会社の経営に大きな影響を及ぼします。 さらに、進行中の登録プロセスでは、おんぶ登録権に関連する株式を追加する方が（限界費用の点で）比較的安価であるため、おんぶ登録権は要求登録権よりもはるかに頻繁に行使されます。
