パフォーマンスドラッグとは
パフォーマンスドラッグとは、関連するコストがないと仮定した場合の投資利益率と、それに関連するコストを差し引いた後の投資利益率との差を指します。 パフォーマンスの低下を引き起こし、投資のパフォーマンスにマイナスの影響を与えるコストには、投資収益に対する税金の支払い、投資コストやアカウントの維持、および/またはポートフォリオ全体での現金の保有に関連する手数料の支払いなどの項目が含まれますポートフォリオの価値。 パフォーマンスのドラッグは本質的に避けられません。
パフォーマンスドラッグについて
多くのトレーダーにとって、資産の実際のリターンは、すべての取引コストが取り除かれた場合に認識されるものとは大きく異なります。 これは、証券の取引に伴う直接および間接の費用によるものです。 セキュリティ取引の直接費用の例は、取引に伴う手数料と手数料です。 証券取引の間接費用の例は、取引を実施する機会費用と、取引に伴う遅延です。
パフォーマンスドラッグを緩和する単一の方法は、さまざまな要因が原因で発生するため、存在しません。 代わりに、トレーダーはパフォーマンスの低下を最小限に抑えるために、全体的な収益目標に適した投資戦略を採用しています。 たとえば、取引注文の実装の遅れは、価値投資にとって重要な要因ではないかもしれません。 しかし、それはモーメンタム取引の利益と損失の違いを意味するかもしれません。
重要なポイント
- パフォーマンスドラッグとは、取引コストが関連付けられている投資のリターンと、取引コストが関連付けられていない投資のリターンの差です。 パフォーマンスの低下を引き起こすコストは、直接的または間接的です。 パフォーマンスドラッグを軽減する単一の方法は存在しません。
パフォーマンスドラッグの一般的なソース
- 手数料およびその他の取引費用：パフォーマンスの低下は、最も一般的には明示的な仲介手数料に起因します。 オンライン取引プラットフォームを使用する場合、通常、取引費用も適用されます。 これらの明示的なコストのほかに、タイミング、ビッドアスクスプレッド、投資のリターンが市場で見られるリターンより遅れるその他の機会コストなど、取引に対する他の多くの暗黙のコストがあります。 アドバイザー手数料、経費率、アカウント維持費：投資アカウントの維持に関連する手数料が多数あります。 ポートフォリオを管理するためにアドバイザーを雇う場合、アドバイザー手数料を支払う必要があります。 管理手数料または経費率は、ミューチュアルファンド、為替取引ファンド、または個別に管理された口座の管理者に支払わなければなりません。 クライアントアカウントを維持するために、カストディアンまたは銀行に維持費が支払われます。 キャッシュ： 「キャッシュドラッグ」は、ポートフォリオのパフォーマンスドラッグの一般的な原因です。 ポートフォリオの一部を市場に投資するのではなく、現金で保有することを指します。 インフレの影響を考慮すると、通常、現金の実質リターンは非常に低いか、マイナスになるため、ほとんどのポートフォリオは、すべての現金を市場に投資することでより良いリターンを獲得します。 ただし、一部の投資家は、緊急資金として、または他のポートフォリオ投資の多様化として、口座手数料および手数料を支払うために現金を保有することを決定します。 税金：適用される税金は、パフォーマンスの低下の追加の原因です。
パフォーマンスドラッグの例
投資家が仲介手数料として30ドルを支払い、1株あたり24ドルのエントリー価格でABC社の100株を購入し、それらの株式を売却するためにさらに30ドルを支払うとします。 この場合、投資家は、取引を行うために支払われた手数料を回収できるように、株価が2.5％上昇する必要があります（100株で0.60ドルの上昇は、投資家が手数料を回収するために必要な60ドルに相当します。0.60ドルは24ドルの購入価格の2.5％に相当します）。 トランザクションの2.5％のコストにより、投資家のトータルリターンが資産価格の変化の背後に引きずられ、パフォーマンスが低下します。
