投資家が過去数十年の市場の歴史から学ぶべき教訓があるなら、株式を買うのに最適な時期は、市場が暴落しているときです。 残念ながら、パニック売りの波の中で購入するという信念を持つ人はほとんどいません。 しかし、市場の歴史はそうでないことを示唆しています。 1970年代初期の弱気市場の後、買い手は報われました。 1980年代初頭、買い手は報われました。 2000年の技術バブルの後、バイヤーは報われました。 50年後、同じことが真実になる可能性があります。
購入の完全なコミットメントがカードに含まれていない場合、1つのオプション戦略-プットの販売-は、個々の投資家が実際に腹を立てやすいようにするための代替方法を提供します。
プットオプションの基本：プットオプションは、そのオプションの買い手に、オプションストライク価格として知られる所定の価格で株式を売る権利を与えます。 プットオプションのバイヤーは、基礎となる会社に対して弱気の賭けをしています。 そのプットオプションに対して支払う価格は、とりわけ、オプションを持続させたい時間の長さによって決定されます。 時間が長いほど、より多くの支払いが行われます。
プットオプションを販売する場合は、その逆です。 プットオプションの売り手は、基礎となる株式を所定の価格で購入する 義務 を引き受けています。 プットの売買の違いに注意してください。プットを購入すると、オプションを売る権利しかありません。 株式が60ドル（アウトオブザマネー）で取引されているため、オプションストライク価格50ドルで株式を売却したくない場合は、オプションを失効させ、支払ったプレミアムのみを失うことができます。
ただし、プットを販売する場合、プットの買い手がそれらを売却することを決定した場合、株式を購入する必要があります。 したがって、プットオプションを販売する場合、リスクは、単に株式を購入する権利ではなく、義務がある契約を締結するという意味でのみ拡大します。 （詳細については、 オプションの基本チュートリアルを 参照してください。）
市場の下落でプット売りが優れている理由：市場が下落している場合、プットを売る方法が明確であれば、個々の投資家にとってもプットオプションの販売は優れたツールとなります。 市場が衰退すると、しばしば急速に低下し、ボラティリティが増加し、オプションのプレミアムが増加します。 オプションは時間ベースの商品であるため、これは理にかなっています。また、株価が素早く動くことはオプショントレーダーが望むものです。
明らかに、ボラティリティが高い場合にオプションを販売するということは、プレミアムの増加により売り手がより高い価格を取得することを意味します。 洗練されたオプショントレーダーは、プレミアム収入をポケットに入れることを望んでプットを売りますが、初心者のトレーダーは、低コストで好きなビジネスの株式を購入する方法を作成するために、プットオプションの販売を検討する必要があります。 （教育を受けていないオプション取引の危険性の詳細については、「 裸のオプションがあなたを危険にさらす」を 参照してください。）
株式を購入するのに最適な時期は、市場が下落しているときです。 しかし、多くの投資家は、そうするための感情的な余裕がありません。 プットの販売は、問題を軽減する1つの方法です。
あなたがCompany XYZのファンであるとしましょう。しかし、あなたはまだ市場が何をしようとしているのか、まだフェンスに乗っています。 ポートフォリオで500株を所有します。 現在の価格が50ドルの場合、25, 000ドルかかります。 代わりに、5つのプットコントラクト（1コントラクト= 100株）を販売できます。 たとえば、来月のXYZの45ドルのプットオプションを約3ドルで販売できます。
そうすることで、あなたは販売からのプレミアムで1, 500ドルをポケットに入れます（各3ドルで500株）。 この記事の目的上、手数料は無視しますが、どんな取引でも常に考慮する必要があります。 このオプションを作成することにより、45ドルの満了までいつでもXYZの500株を購入する義務があります。 ただし、オプションの作成から徴収したプレミアムにより、株式を購入する必要がある場合、手数料を除く純費用は1株当たり42ドルになります。
プットを販売することで、25, 000ドルを払って株式を購入することから、1, 500ドルのプレミアムを集めることになりました。 AAPの株式が45ドルを下回った場合、株式は「プット」されますが、費用ベースはプレミアムで徴収した1, 500ドルを差し引いた22, 500ドル、または21, 000ドルの純費用です。
もちろん、プットの販売はそれほど白黒ではありません。 XYZまたはあなたが販売する会社の株式が大幅に下落した場合、オプションプレミアムによって軽減されますが、それでも損失が発生します。 逆に、株価が上昇し続けると、オプションプレミアムを超えて達成された可能性のある更なる上昇を見逃すことになります。
プットのインテリジェントな販売：デリバティブ商品であるため、オプションの売買は特に注意して処理する必要があります。 プットの販売は、根底にある株式を購入することをしっかりと義務付けているので、売りはあなたが知っているビジネスに置き、所有することに100％満足するだけです。 一部の計画には、カモメオプション戦略が含まれています。
大多数の投資家にとって、プットの販売は、プレミアムを通じて追加の収入を得る方法としてではなく、将来的に株を所有するアウトレットとしてのみ考慮されるべきです。 あなたがより少ないために株式を所有する機会を得られないならば、オプションプレミアムを獲得することはフォールバックでありましょう。 この種の考え方によるアプローチは、間違った理由でプットを売る可能性を大幅に減らし、それによりお金を失うことになります。 （詳細については、「 エクイティの代わりにオプション を 使用する」を 参照してください。）
