1対多とは何ですか？
1対多は、すべての買い手と売り手が唯一の市場運営者と取引する一種の取引プラットフォームまたは市場です。 通常の取引所では、買い手と売り手を一致させるオペレーターが関与しますが、一対多のプラットフォームオペレーターは売り手から資産を購入し、買い手に転売します。 すべての入札とオファーは、プラットフォームまたは市場運営者によって投稿されます。
重要なポイント
- 1対多は、すべての買い手と売り手が唯一の市場運営者と取引する一種の取引プラットフォームまたは市場です。標準の「多対多」プラットフォームとは対照的に、1対多は資本市場ではめったに使用されません。特定の市場では、1対多のプラットフォームが多対多のプラットフォームよりも適切です。
1対多を理解する
1対多の市場には、複数の買い手と売り手と取引する1つのグループまたは組織が含まれます。 ただし、標準の「多対多」プラットフォームとは対照的に、1対多は資本市場ではほとんど使用されません。 たとえば、商品取引法は、1対多の市場を公式の取引施設として認識していません。
多対多のプラットフォームは、株式、債券、デリバティブ、商品、通貨など、ほとんどの取引資産に与えられています。 資産の売り手と買い手の両方が取引所に集まり、そのサービスの取引手数料を請求します。
特定の市場では、1対多のプラットフォームがより適切です。 たとえば、アートのオークション市場。 唯一無二のピカソ絵画のような単一の芸術作品は、多くの入札者のためにサザビーズまたはクリスティーズのオークションにかけられます。
ただし、オークションハウスはリマーケティングのために最初に所有者から資産を購入する可能性が低いため、予備価格が満たされた場合にのみアートを販売します。 入札、およびオークションハウスのオファーはすべて、オークションハウスを介して集中します。 これは完璧な例ではありませんが、すべての市場が買い手と売り手を直接結び付けているわけではないことを強調しています。 1対多のプラットフォームでは、中央にオペレーターまたはビジネスがあります。
1対多のマーケットプレイスの例
1対多の取引プラットフォームの最も悪名高い例は、1990年代後半に設立された、規制のないガスと電力のオンライン取引プラットフォームであるEnron Online（EOL）です。 エンロンEOLは、市場操作、虚偽報告、およびウォッシュ取引により、かなり迅速に消滅しました。
エンロンは、取引所で行われたすべての取引のカウンターパーティとして行動しました。 これは、エンロンのクレジットがすべてのトランザクションに依存していたことを意味します。 通常の市場では、クリアリングハウスは取引の両サイドが本来の目的を達成することを保証します。 規制されていない市場または店頭市場では、取引相手リスクがあります。 このタイプのリスクは、相手が取引の側で配達できるかどうかを知らないことに起因します。
当初、エンロンは高い評価と信用を持っていましたが、すぐに亀裂が生じ始めました。 エンロンはもはや取引の終わりを我慢できませんでした。 エンロンと取引するトレーダーも逃げ出し、他の分野で失敗したビジネスをサポートするために必要な収益を確保できなくなりました。
EOLプロジェクトとエンロンは失敗しましたが、エンロンにとってはしばらくの間成功しました。 このプラットフォームは2000年に3000億ドル以上の取引を処理しました。
