Russell Investmentsの新しい調査により、上場企業の環境、社会、ガバナンス（ESG）のスコアリングが容易になりました。 同社は、企業の財務パフォーマンスに影響を与える可能性のあるESG要因をより正確に識別するメトリックを作成しました。
Russell Investmentsのエクイティ戦略およびリサーチのディレクターであるScott Bennettは、「 重要性の問題：パフォーマンスに影響を与えるESGの問題をターゲットにする 」という論文を共著しました。 Bennett氏は、「現在、ビジネスと収益性にとって財務的に重要なESG問題で高い得点を獲得している企業を区別できます」とBennett氏は述べています。 「当社のマテリアルスコアは、従来のESGスコアと65％相関していますが、意味のある違いがあります。」
新しい方法論
新しいスコアにより、ESG投資家はより正確な方法で企業を区別できます。 調査を共同執筆したラッセルの定量アナリストであるエミリー・スタインバルスによると、同社は、データプロバイダーのSustainalyticsからの包括的なESGスコアを使用して新しいスコアリング方法論を作成しました。 Sustainability Accounting Standards Board（SASB）によって開発されたレベルマテリアリティマップ。」
新しいスコアは、ラッセルグローバルラージキャップインデックスを使用して、2012年12月から2017年6月までの期間にバックテストされました。 研究チームは、上場企業の重要なESGスコアが投資決定を知らせるための有望なシグナルを提供し、バックテスト期間中に従来のESGスコアよりもかなり優れたパフォーマンスを生み出すことを発見しました。
ベネットは、この研究の結果は、気候関連金融開示に関するタスクフォース（TCFD）や国連が支援する責任投資原則（PRI）など、持続可能な投資業界の研究機関の期待に沿っていると付け加えました。 これらのNGOは、企業が収益に直接影響する重要なESG問題に焦点を当てることを推奨しています。 たとえば、電力会社は、二酸化炭素排出量を、企業や住宅の顧客にクリーンなエネルギー資源を提供する能力への長期的な影響を測定する際の重要なESG要因にします。
お金に続いて
15年以内に米国の富の大部分を支配する女性とミレニアル世代を中心に、サステナビリティ重視の投資家は、ポートフォリオ分析にESG指標を組み込む機会をさらに求めています。 また、ファイナンシャルアドバイザーは、ESG分析を使用してリスクを軽減し、パフォーマンスの優位性を生み出す方法について、資産運用会社からより良い情報を要求しています。
上場企業は、ESGデータに関連して審査される次のラインであり、今日では重要な情報に対する投資家の需要により敏感です。
この変化は、上場企業にとっての無形資産の重要性の高まりによって推進されてきました。 Sustainability Accounting Standards Board（SASB）のDavid Postによれば、現在、無形資産は企業のバランスシートの80％を占めています。 これにより、企業が短期的な評判リスクにさらされる機会が増えます。 したがって、今日の企業にとって重要なESG指標に内部的に焦点を当てることは、5年前よりも重要です。
ブラックロックのサポート
ESGを理解するためのマテリアリティ重視のアプローチとして、大規模な資産運用会社は、どのオフバランスシートの問題が企業にリスクと機会をもたらすかを認識することを求めています。 ポートフォリオを所有する企業のCEOへの最近の手紙で、BlackRockのCEOであるLarry Finkは最近、株主のための長期的な価値創造に焦点を当てた「コーポレートガバナンスの新しいモデル」に注目しました。
ブラックロックの管理下の資産は、インデックスベースの低コストのポートフォリオに重点が置かれています。 ESG分析を組み込んだパッシブポートフォリオ構造では、資産運用会社は、関連するインデックスに含まれている限り、会社の株式を売却してコーポレートガバナンスポリシーの決定の不承認を表現することはできません。 これは、資産運用会社の株主に対する信託義務に潜在的に影響します。
Finkの発言は、ラッセルインベストメンツがパフォーマンスに影響を与える企業および業界固有のESGメトリックを開発するために行った種類の研究に関連して考慮するのに特に価値があります。 企業レベルでのマテリアルESGメトリックの正確な測定は、これまで以上に重要です。 実際、この研究の初期の結果は、ラッセル・インベストメンツが新しい材料ESGスコアリング手法を現在の脱炭素戦略に組み込むことを奨励しています。 この戦略は、世界中のいくつかの市場で利用可能な低炭素投資ファンドの基盤として機能します。
この調査では、SASBの設立以来、SASBの設立の前提も確認されています。つまり、市場はESGデータをこれ以上必要とせず、投資家がポートフォリオ証券選択プロセスで使用するためにより良いESGデータが必要です。
