裸の作家とは
ネイキッドライターは、基礎となるセキュリティを所有しない（コールオプションの場合）、または基礎となるセキュリティをショートしない（プットオプションの場合）オプション契約の売り手です。 言い換えれば、オプションライターはヘッジされていません。 このようなオプションは、ネイキッドオプションまたはカバーされていないオプションと呼ばれます。
裸の作家を壊す
裸の作家は、原証券の価格の不利な変動から身を守る必要なしに、オプション契約を書いて売るためのプレミアムを受け取ることで利益を得ようとします。 通常、ブローカーにはネイキッドオプション取引に関する特定のルールがあり、経験の浅いトレーダーはこのタイプの注文を許可されない場合があります。
ネイキッドコール戦略
理論上、株価が上昇する可能性には制限がないため、潜在的なセキュリティを所有せずにオープンマーケットでコールオプションを販売してネイキッドコールを作成するトレーダーは、潜在的に無制限の損失にさらされます。 これは、株価がいくら上昇したとしても、満期前または満了前に行使価格で原株を売却する義務を受け入れているためです。 オプション契約が行使された場合、ネイキッドライターは、契約上の義務を満たすために、潜在的に望ましくない価格で多数の株式を購入せざるを得ません。 対照的に、カバードコール戦略では、トレーダーはコールオプションが記述された基礎となるセキュリティを所有します。 ネイキッドコールライティングの 詳細については、 ネイキッドコールライティング：高リスクオプション戦略を ご覧ください 。
ネイキッドプット戦略
裸のプットを書くトレーダーは、基礎となるポジションを保持しません。これは、オプションが行使された場合に契約をカバーするための基礎となる証券のショートポジションです。 ネイキッドライターは、オプションがその有効期限またはそれ以前に行使された場合、原資産を行使価格で購入する義務を受け入れているため、証券の価格が下がった場合、お金を失います。 リスクは抑制されますが、原資産はゼロドルまでしか下がることができないため、依然として大きい可能性があります。 対照的に、カバーされたプットでは、トレーダーは基礎となる証券のショートポジションを維持します。
