地方債とは何ですか？
地方債とは、高速道路、橋、学校の建設などの資本支出を賄うために、州、地方自治体、または郡が発行する債券です。 彼らは、投資家が地方政府に行うローンと考えることができます。 地方債は連邦税とほとんどの州税および地方税を免除されているため、高所得税の区分に属する人々にとって特に魅力的です。 2018年、地方債市場は約3.8兆ドルの資産を構成しました。 「ムニ債」または「ムニス」としても知られる地方債は、地方債の一種であり、ノート、ワラント、参加証明書およびその他の同様の義務を含むカテゴリーです。
地方債とは？
地方債について
地方債は、学校、病院、高速道路の建設などの公共プロジェクトのためにローンを使用する非営利組織、民間企業、または別の公的機関によって発行される債務です。
重要なポイント
- 地方債は、投資家が地方自治体に行うローンと考えることができますこれらの債券は、都市、州、さらには国を含む政府によって発行されます。税ブラケット。
地方債の種類
地方債は、利子の支払いと元本の返済のソースに基づいて分類されます。 債券は、さまざまな方法で構成でき、さまざまなメリット、リスク、税制上の措置を提供できます。 地方債により生み出された収入は課税対象となる場合があります。 たとえば、地方自治体は、連邦税の免除に適格でない債券を発行する場合があり、その結果、生成された収入は連邦税の対象となります。
一般義務債（GO）は、政府機関によって発行され、有料道路などの特定のプロジェクトからの収入に支えられていません。 GO債券の中には、専用の固定資産税によって裏付けられているものがあります。 その他は一般資金から支払われます。
収益債は、発行者または販売、燃料、ホテルの占有またはその他の税金を通じて元本および利息の支払いを確保します。 自治体が債券の発行体である場合、第三者が利息および元本の支払いをカバーします。
地方債リスク
社債と比較した場合、地方債のデフォルトリスクは低いです。 ただし、収入債券は、GO債券よりも消費者の嗜好の変化や一般的な景気後退に対して脆弱です。 たとえば、水を供給している施設、下水を処理している施設、またはその他の基本的なサービスを提供している施設は、公園の賃貸可能なシェルターエリアよりも信頼できる収入があります。
確定利付証券として、地方債の市場価格は金利の変化に応じて変動します。金利が上昇すると、債券価格は下落します。 金利が低下すると、債券価格が上昇します。 さらに、満期がより長い債券は、満期がより短い債券よりも金利の変動の影響を受けやすく、地方債投資家の収入にさらに大きな変化をもたらします。 さらに、地方債の大部分は非流動的です。 すぐに現金を必要とする投資家は、代わりに他の証券を売らなければなりません。
多くの地方債にはコール条項があり、発行者は満期日前に債券を償還することができます。 発行者は通常、金利が低下したときに債券を呼び出し、より低い金利で地方債を再発行します。 債券が呼び出されると、投資家は利息の支払いから収入を失い、より低いリターンで債券への再投資に直面します。 （関連資料については、「地方債の基本」を参照してください）
