ウェブサイトCointelegraphでカバーされているように、ペンシルベニア大学ロースクールによる最近の調査によると、多くの初期コインオファリング（ICO）はインサイダー取引に対する保護を提供できず、ホワイトペーパーの約束に従っていません。
以前のレポートでは、ICOの80％以上が詐欺であることが示唆されていましたが、ペンの研究では、「多くのICOは、インサイダーの自己取引から投資家を保護すると約束することさえできませんでした。そのような契約をコードで明示するものは少ない」と示唆しています。 人気のあるICOを取り巻く誇大広告に巻き込まれている投資家は、白書を徹底的に読むことを嫌がる可能性があります。 ICOはこれを認識しており、多くの人はこれらの文書にインサイダー取引やその他の懸念から保護するための条項を含めさえしません。
コード変更に関する懸念
「驚いたことに、慎重に設計されたコードで構築された「信頼できない信頼」の力に対するテクノ・リバタリアンの信念を支持することで知られるコミュニティでは、発行者のかなりの部分が、以前は非公開のコードを通じてエンティティの変更を許可する集中管理を維持していました」統治構造。」 要するに、多くのICOには、発行者が戻って、ICO自体の後であっても、それらのプロジェクトの管理方法を決定するコードを変更できる構造があります。 地方分権化が第一の教義である世界では、これは多くのICOプロジェクトの述べられた目的に直面して飛びます。
この研究では、エストニアのポリビウスを例に挙げています。 著者によれば、Polybiusは2017年6月にICOで3, 100万ドルを調達しました。これは、トークンとスマートコントラクトに直接関連する特定の機能を含めるというホワイトペーパーの約束の一部もあります。 この調査は、「ERC-20準拠と修正機能の存在を超えて、これらの機能のいずれかが存在することを確認しなかったことを示しています。才能のあるリバースエンジニア、投資家は言葉の約束に頼ることに制限されます。」
ICOプロセスでの投資家のセキュリティに関する広範な懸念にもかかわらず、この現象は数十億ドルを集め続けています。
