全セーバー証明書とは何ですか？
All Savers証明書は、満期が1年の非課税の預金証書（CD）の一種で、貯蓄機関を後押しし、住宅ローン貸付のための資金を構築するために設計されました。 1981年の経済回復税法は、その年の10月にAll Savers証明書を導入および承認しました。 すべてのセーバーズ・サーティフィケートは、貯蓄とローンの危機に見舞われた小規模貸付機関を支援するとともに、貸付を促進することで高い住宅ローン金利を引き下げました。
最初の成功の後、1982年の終わりまでに債券は市場から姿を消しました。これは、主に短期金利の低下と、マネーマーケットファンドからの比較的高い利回りと競合することができないためです。
重要なポイント
- セイバーズの証明書はすべて、リサイクル機関と住宅ローンの貸付を促進するために発行された非課税の預金証書（CD）であり、1981年後半に導入されましたが、1982年の終わりに廃止されました。この期間中に減少した財務省レート。
全セーバー証明書について
All Savers証明書には、最低500ドルの投資が必要でした。 CDは、1年の財務省短期証券の利回りの70％を支払いました。 主要なインセンティブの1つは、証明書の所有者が、連邦所得税の1回限りの免除として、利息の最大1, 000ドル、または共同利益の2, 000ドルを受け取ったことです。 これにより、CDはより高い税率の節約者にとって魅力的なものになりました。
導入時に、All Savers証明書は約12.6％をもたらしました。 これは当時の金融市場のミューチュアルファンドよりも低かったが、税の節約は彼らを競争力のあるものにした。
貯蓄とローン、そして銀行による激しいプロモーションの中で、すべてのセーバーの証明書の需要は早い時期に急増しました。 利用可能な統計によると、導入の最初の2か月以内に393億ドルの投資を集めました。 一部の小規模な機関は、導入時にAll Savers証明書に資金を移動した顧客に非常に高い金利を提供しました。
しかし、1981年後半から1982年の大半までの短期金利の低下により、オールセイバーズ証明書は破綻しました。 最初の1か月後、CDの購入者はほとんどいませんでしたが、1982年を通じて期待を大きく下回りました。 特に、すべてのセーバーの証明書は、人気が低下したにもかかわらず、1年間の財務省の70％にずっと固定されたままでした。 発行期間の終わりに向かって、All Savers Certificatesは6.26％のリターンを提供し、以前のレートから大幅に低下しました。
提案されたもう1つの考えられる理由は、以前に施行されていた長期預金に対する制限の緩和です。 前者は通常の税率で課税されていましたが、これにより、証明書と比較して長期預金がより魅力的になりました。
また、すべてのセーバー証明書は大衆に追い付くことができませんでした。 米国貯蓄連盟が実施した調査によると、この証明書は、低所得世帯とは対照的に上位30％以内の高所得世帯にとって魅力的であるとされています。 財務省が実施したその後の研究により、これらの発見が確認されました。
その結果、All Savers証明書は、貯蓄とローン、または住宅市場のいずれにも役立ちませんでした。 頻繁に批判されているResolution Trust Corporationは、貯蓄および融資機関を支援するためにはるかに多くのことをしたようです。 その間、1982年を通じて住宅着工件数は落ち込んだままでしたが、このプログラムがなければ問題は悪化したと言う人もいます。
すべてのセーバー証明書の長所と短所
全体像として、All Savers Certificatesは廃止されました。 証明書からの推定損失は29億ドルで、これは主に貯蓄貸付機関の預金の利子免除の形で発生します。 彼らは最初は大きな関心を集めましたが、競争力のある商品、つまりマネーマーケット口座に追いつくことができませんでした。 また、1982年の長期金利は短期金利よりも優れていました。これにより、長期債の利回りがはるかに魅力的になり、非常に裕福な個人を除くすべてのセーバー証明書の非課税の利点が無効になりました。
しかし、すべてのセーバーの証明書がほぼ間違いなく成功した方法の1つは、ムニ債券など、他の免税投資の利点についてより多くのセーバーを教育することです。
