時には、優れた投資機会が目に見えないように見えます。 ブルームバーグビジネスウィークの最近のレポートによると、米国の中規模企業を追跡する上場ファンド（ETF）は、これらの隠れた機会の1つである可能性があります。
これらのファンドのうち最大のものであるSPDR S&P MidCap 400 ETFトラスト（MDY）は、大型株と小型株の分野で競合他社を大幅に上回りました。 それにもかかわらず、これらのライバルのいずれよりも少ない資産のコレクションを維持します。 実際、ブルームバーグインテリジェンスETFアナリストのエリックバルチュナスは、パフォーマンスに基づいて、歴史上ETFの中でMDYが最善の策だと言います。 それでは、なぜより多くの投資家がその流入を後押ししようとしないのでしょうか？
「忘れられたミドルチャイルド」
バルチュナス氏は、ミッドキャップETFを「株式市場のヤン・ブレイディ、忘れられたミドル・チャイルド」と表現し、彼自身も忘れてはいるが、「ミッドキャップに驚amし続けている」と付け加えた。 参考までに、1995年5月31日以降の月末のトータルリターンについては、MDYはラッセル2000インデックスをほぼ2倍上回っています。
ブルームバーグのレポートは、投資家がMDYやその他のミッドキャップETFを無視した理由の一部は、若い投資家の間でますます人気が高まっているテーマファンドの魅力がないためだと示唆しています。 たとえば、MDYは環境、社会、行政（ESG）の問題に焦点を合わせていません。 ただし、この方法で自分自身を売り込むことを目的とする他の中規模ファンドがあります。 たとえば、Nuveen LLCは2016年後半に、これらのESG基準に基づいて2つの中型ETFを立ち上げ、顧客に社会的影響に焦点を当てる独自の戦略を提供することを目指しました。
社会的責任投資は遅いですか？
ESGは近年、特にETFの分野で重要性を増しています。 それにもかかわらず、社会的責任投資を構成するものに対する投資家の見解は劇的に異なる傾向があります。 最終的に、Credit Suisse Group AG（CS）のETF市場責任者であるJosh Lukemanは、ESGに高すぎるプレミアムを設定すると、「最高のパフォーマンスを発揮するセクターからジュースを絞り出すことができる」と考えています。
また、バルチュナスによれば、ESG戦略は中規模ETFの成功を保証するものではありません。 この証拠として、NuveenのESGミッドキャップファンドはいずれも総資産で5000万ドルを獲得することができなかったことに注目する価値があります。 最初のNuShares ESGミッドキャップバリューETF（NUMV）は、年初から1％未満のリターンをもたらしました（同じ期間に5.7％を獲得したミッドキャップカンパニーベンチマークと比較して）。 （詳細については、「 社会的責任ETFの台頭」を 参照してください。）
この段階では、ESG以外のミッドキャップETFではるかに大きな利益が確認された場合でも、Nuveenは戦略に固執しています。 おそらくこれの理由の一部は、Nuveenの親会社であるTIAAが、社会的責任投資（SRI）プラクティスに広くコミットしていることです。 それでもなお、一部の投資家は、NuveenのようなSRIミッドキャップETFを通じて利益を得るための遅い道を気にしない。
たとえば、ハンターファイナンシャルアドバイザーのダンジューヒターのCEO兼創業者は、NuveenのESGミッドキャップETFの両方で顧客に資金を提供しています。 彼は、「長期にわたって、これを受け入れることは企業文化にとって有利であるだけでなく、パフォーマンスに現れることになると思うと思います。結局のところ、あなたはある程度の信仰があります。」
社会に配慮したミッドキャップETFのパフォーマンスへの信頼は一部の投資家にとっては美徳かもしれませんが、投資の背後にある素朴さにあまり焦点を当てていない人は、同じくらいの大きさの企業のバスケットではるかに迅速で劇的な利益を得ることができますESGへのコミットメントを放棄するため。 しかし、ESGに焦点を合わせているか、他のカテゴリーのETFに大きな関心を持っているかどうかにかかわらず、より広範なETF投資家ベースは、MDYなどの他の中型ETFの可能性をまだ十分に評価していないようです。
