メガマージャーとは
メガマージャーとは、一般的に数十億ドルの価値のある取引を含む、2つの大企業の結合を表す用語です。 巨大企業は、業界内の市場シェアの大部分を管理し続けることができる1つの企業を作成します。
大企業は、2つの既存の企業の買収、合併、統合、または組み合わせによって発生します。 メガマージャーは、規模の点で従来のマージャーとは異なります。
メガマージャーブレイクダウン
最初の巨大合併は1901年にカーネギー・スチール・コーポレーションが主要なライバルと合併して米国製鋼を設立したときに起こりました。
最近のメガマージャーには、ファイザーのワイスに対する680億ドルの取引(2009年)、クラフトの200億ドル近くのキャドバリーへの取引(2010年)、および世界最大の航空会社を作ったユナイテッドと大陸の合併(2010年)が含まれます。
企業の取締役会と株主の両方から承認を求める必要があることに加えて、巨大企業を企てている企業は、政府の規制当局からも厳しい監視を受けています。 米国では、合併を管轄する規制当局には、司法省(DOJ)の反トラスト部門、連邦取引委員会(FTC)、および放送局とメディア企業が関与する軸では、連邦通信委員会(FCC)が含まれます。 また、多国籍企業のある企業は、多くの場合、欧州連合(EU)委員会から結合の承認を取得する必要があります。
承認プロセスには時間がかかります。 米国では、何年も続きます。 場合によっては、合併後の企業が競合他社や消費者に有害と見なされるほど高い市場シェアを獲得する場合、申請者は事業を売却する必要があります。 たとえば、タイムワーナーとComcastとの合併契約には、資産を売却して、合併後の企業がどれだけの市場シェアを持つかについての懸念を軽減する提案が含まれていました。 それ以外の場合、規制当局は合併の承認を拒否します。 これは、AetnaがHumanaと340億ドルの合併を提案し、AT&Tが850億ドルのTime Warnerの買収を提案した場合に当てはまります。
後者の場合、DOJは、合併企業が「新興の競合他社を妨げ、消費者に損害を与えることでイノベーションを妨げ、遅らせる能力」を挙げて、取引が成立しないように訴えました。エトナは、DOJが合併を阻止するために訴えた後、このルートを取りましたが、裁判所が取引を拒否したときは失敗しました。
複雑さと不確実性が関係しているため、メガマージャー取引には、取引を中止するための条件と必要な支払い(解約手数料と呼ばれる)を明記した解散条項が含まれています。 エトナは、合併契約が成立したときにヒューマナに10億ドルの解約料を支払うことを余儀なくされました。