資本は、何らかの形の資金調達を通じて得られた現金です。 企業が事業を運営するための2つの主な方法は、負債と資本を使用することです。 ビジネスの性質に応じて、一部の企業は株式よりも多くの負債を必要とする場合があります。 資本は、成長する事業運営の重要な要素です。 従業員とベンダーの支払いが期限内に行われるようにすることで、すべてが流れ続けます。 とは言うものの、資本調達は、困難な状況を経験している企業だけのものではありません。 資本は、買収成長戦略の採用を検討している成功した企業にも必要です。 企業はまた、負債を使って株式を買い戻したり、配当を支払います。
アナリストは、負債を使用して会社の株式を買い戻すことについて、さまざまな見解を持っています。 低金利での負債の有効利用であると考える人もいれば、低金利の長期化により企業が多すぎる負債を引き受けたと考える人もいます。 特に最適なレベルでは、負債には何の問題もありませんが、多すぎると企業収益に関連するリスクが大幅に増加する可能性があります。 これが、アナリストが時価総額、負債資本化、企業価値の測定値の傾向を見て、マクドナルドの資本構造を評価する理由です（NYSE：MCD）。 各指標は、ファーストフード事業の他の企業、特に不動産を所有する企業と比較したマクドナルドの資本構造に関する洞察を提供します。
自己資本
マクドナルドの株式は、2018年第3四半期に約165ドルで取引されていました。発行済み株式数は2014年12月の10億から2018年の780億に減少しました。投資家にとっては、それは会社の株式の市場価値が上がったことを意味しますが、どのようなコストでですか？ 時価総額が増加した同時期に、負債総額はほぼ倍増しました。 この増加は、債券発行によるものです。 債券の債務は、2014年の167億ドルから2018年の290億ドルに約120億ドル増加しました。同時に、同社は株式買い戻しプログラムで数千万株を買い戻し、発行済株式総数を減らしました。
企業価値の動向
買収価格とも呼ばれる企業価値（EV）は、普通株式の市場価値を優先株式の市場価値、および負債と少数株主持分の市場価値に加算し、現金と投資を差し引くことで計算されます。 価格と発行済株式のみを見る時価総額とは異なり、企業価値は企業の負債資本を考慮します。
MCDの時価総額は1, 275億ドルでしたが、2018年第3四半期の企業価値は1, 560億ドルです。 この2つの違いは、会社の負債（290億ドル弱）と会社の現金（25億ドル）です。 2018年の現金は、2014年とほぼ同じレベルです。
ボトムライン
借金の積み上げにもかかわらず、MCDの企業価値は著しく上昇しました。 これは、負債が株式の買戻しで数十億ドル、投資家に支払われた配当でさらに数十億の支払いに使用されたためです。 しかし、それはマクドナルドが過大な資本を抱えているか、問題を抱えているという意味ではありません。 お金の価格がまだ非常に低いことを意味し、マクドナルドなどの企業はこの安い資本を使用して、大量の現金を保有しながら株式を買い戻し、配当を支払います。 2018年の債務は2014年に比べて大幅に増加しましたが、債務の利率はまだ低いため、株式への投資を収益化するために必要なハードル率は最小限です。 MCDなどの企業は、将来的に株価が上昇すると考えているため、安価な借金を使って株式を購入することは良い投資であると考えています。 残念なことに、これが良い資本投資戦略であるかどうかは時間だけがわかります。 投資は、そうでない場合にのみ有効です。
