一般的に、パートナーシップとは、2人以上の個人が所有するビジネスです。 あらゆる形態のパートナーシップにおいて、各パートナーは、事業の利益と損失の共有と引き換えに、財産、金銭、スキル、労働などのリソースを提供する必要があります。
リミテッドパートナーシップとマスターリミテッドパートナーシップの場合、2つのビジネス構造の違いを説明する最も簡単な方法は、後者が公開取引され、リミテッドパートナーシップの税制上のメリットがあることです。
リミテッドパートナーシップとは
リミテッドパートナーシップは、少なくとも1人のジェネラルパートナーと少なくとも1人のリミテッドパートナーを特徴としています。 ジェネラルパートナーは所有者として機能し、日常業務を担当します。 彼らはまた、事業の負債に対して個人的に責任を負います。 言い換えれば、事業が過剰にレバレッジされ、債務を履行できない場合、ゼネラルパートナーは個人資産の売却を余儀なくされる可能性があります。
一方、リミテッドパートナーは、ビジネスにお金を投資するだけです。 彼らは日々の業務で発言権を持たず、事業の負債に対して個人的に責任を負いません。 リミテッドパートナーも訴訟の影響を受けません。 唯一の潜在的な損失は、パートナーシップへの投資に関連しています。 ただし、リミテッドパートナーがビジネスで積極的な役割を果たすようになった場合、そのパートナーは負債と訴訟の両方に対して個人的に責任を負うことになります。
リミテッドパートナーはビジネスの日常業務で活動していないため、そのパートナーは自営業税を支払う必要はありません。 稼いだ収入とはみなされません。 リミテッドパートナーシップでは、リミテッドパートナーは、ビジネスの負債または訴訟の責任を負うことを心配する必要がないため、基本的に日常業務における役割を交換しています。
マスターリミテッドパートナーシップとは
マスターリミテッドパートナーシップ（MLP）は、上場リミテッドパートナーシップの形で存在するビジネスベンチャーの一種です。 マスターリミテッドパートナーシップにより、リミテッドパートナーは依然として税制上の優位性を獲得し、法的責任はありませんが、MLPは株式のように取引されるため、これらの優位性は流動性と組み合わされています。
MLPは、収益の90％を天然資源から生み出さなければなりません。 これは、エネルギーパイプライン、エネルギー貯蔵、商品、または不動産に関係します。 リミテッドパートナーへの四半期ごとの分配は、キャッシュフローから生じます。 キャッシュフローは安定していると見なされるため、これはプラスです。
たとえば、ほとんどのMLPは長期契約に縛られており、ヘッジ価格を持っています。 歴史的に、これは同業他社よりも低いボラティリティをもたらしました。 さらに、収入はユニット保有者（リミテッドパートナー）に渡されるため、MLPは二重課税を回避します。 これにより資本が節約され、日常業務や将来のプロジェクトに適用できます。
MLPの「マスター」という言葉は、通常、MLPの2％を所有するゼネラルパートナーに関連しています。 マスターパートナーは、リミテッドパートナーとして追加のユニットを購入することで、シェアを増やすことができます。 マスターパートナーは、日々の業務も担当しています。 ジェネラルパートナーには、四半期ごとの現金分配が増加した場合、ジェネラルパートナーがより大きなシェアを受け取るため、パフォーマンスインセンティブがあります。 ちなみに、これらの四半期の現金分配は、減価償却のおかげで80〜90パーセントの税金が繰り延べられています。
MLPは通常、5〜7％をもたらします。 この要素を低ボラティリティと税制上の利点と組み合わせると、MLPは魅力的に見えます。 さらに、リミテッドパートナーが最終的にすべての株式を売却すると、通常の収入ではなくキャピタルゲインとして扱われます。
マイナス面の1つは、ほとんどのMLP投資家がパイプラインに投資しており、多くのパイプラインが複数の州にまたがっているということです。 これは、複数の州で税金を支払う必要があることを意味します。 特定の州が免除を提供しているため、税理士に確認してください。
ボトムライン
リミテッドパートナーシップへの投資には利点がありますが、MLPへの投資は流動性を高めます。 したがって、緊急または予期しないプロジェクトのために資金を解放する必要がある場合、MLPを簡単に取引することができます。
