株式市場の将来の方向を予測することは危険なビジネスであり、最も著名な専門家でさえしばしば間違っています。 とはいえ、投資家には今後の道のりが必要であり、注意する価値のある注目すべき人物は、バークシャー・ハサウェイの億万長者投資の第一人者ウォーレン・バフェットとエール大学のノーベル賞受賞者エコノミストのロバート・シラーです。 それぞれに有利な株式市場の評価方法があり、どちらも市場の動向を予測するためにそれらを使用する金融の専門家が密接に追跡しています。
バフェットとシラーの手法に基づいた最新の予測では、株式市場の年間リターンは今後10年間で大幅に低下、さらには低下することを示しています。 これらの方法に基づく予測は、尊敬されるニューヨークのエコノミストであり金融の専門家であるスティーブンジョーンズによって、MarketWatchの詳細なストーリーでまとめられました。 （下の表を参照してください。）
マーケットウィザードが教えてくれること
（今後10年間のS&P 500インデックスのパフォーマンス）
- バフェットモデル：インデックスの年間平均下落率-2.0％シラーモデル：平均年間実質実質総収益+ 2.6％
投資家にとっての意義
バフェットは過去に、S&P 500指数と米国のGDPの比率は、MWあたり「おそらく、評価が行われている場所の最良の単一の尺度」であると述べています。 彼はこの問題について最近一般にコメントしたことはありませんが、彼の見解が変わったという証拠はありません。 この比率が今後10年間で長期的な過去の平均に徐々に戻るためには、S&P 500は年間2.0％低下します。
それにもかかわらず、バフェットの公式声明は、彼が今でも債券よりも株式を好むことを示しています。 「今日、10年の債券を10年で購入するか、S&P 500を購入して10年間保有するかを選択した場合、S&P 500をすぐに購入します」彼は最近CNBCに語った。
バフェットは、この指標を提案した最初の人ではありません。 同様のものは、ノーベル賞受賞者である故ジェームズ・トービンに関連するQレシオです。 Q比率分析は、在庫が今後10年間で年間0.5％減少することを示唆しています。
シラーの見解
シラーは、過去10年間のインフレ調整後平均1株当たり利益（EPS）に基づいて、循環調整後の価格/収益率（CAPE）を策定しました。 この方法は、ビジネスサイクルと1回限りのイベントが収益に与える影響を滑らかにすることを目的としています。
特定の予測を提供していませんが、Shillerは、評価が歴史的な基準に比べて高いため、今後のリターンが低い可能性が高いと指摘しています。 CAPE方法論に基づいて、インフレを調整し、配当を含む実質トータルリターンを予測するMWプロジェクトは、今後10年間で年間平均2.6％になります。
The Wall Street Journalによると、S&P 500の現在の配当利回りは2.0％です。 これは、インフレ調整後のS&P 500の価値の年間平均増加率が約0.6％であることを意味します。
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上記で提供される予測は、GDP、企業収益、および今後10年間のインフレについての仮定に基づいており、劇的に変化する可能性があり、したがって市場の方向性を変えます。
バフェットの有利な比率については、今後のGDPの上昇がS&P 500のさらなる利益をサポートする可能性があります。また、シラーのCAPE比率の場合、収益が増加しインフレ率が低いままであれば、2.6
しかし、今日の市場の現実は、GDP成長の鈍化と利益予測の低下によってもたらされており、これら2つの市場ウィザードのモデルの厳しい予測が正確である可能性を示唆しています。
