MAR比率は、商品取引アドバイザー、ヘッジファンド、取引戦略のパフォーマンスを比較するために使用できる、リスクについて調整されたリターンの測定値です。 MAR比率は、ファンドまたは戦略の開始以来の複合年間成長率（CAGR）を最も重要なドローダウンで除算して計算されます。 比率が高いほど、リスク調整後のリターンは高くなります。 MAR比率は、1978年にこの指標を開発したさまざまな金融ニュースレターの発行者であるレオンローズ（1925-2013）によって導入されたManaged Accounts Reportニュースレターからその名前を得ています。
MAR比率の内訳
MAR比率は、パフォーマンスを比較するためのメトリックを標準化します。 たとえば、ファンドAが開始以来30％の複合年間成長率を登録し、その歴史の中で15％の最大ドローダウンがあった場合、そのMAR比率は2です。ファンドBが35％のCAGRと最大20％のドローダウン、そのMAR比は1.75です。 ファンドBの絶対成長率はリスク調整ベースで高くなっていますが、ファンドAはMAR比率が高いため優れていると見なされます。
しかし、ファンドBが20年間存在し、ファンドAが5年間しか稼働していない場合はどうなりますか？ ファンドBはその存続期間が長いため、より多くの市場サイクルを乗り越えた可能性がありますが、ファンドAはより有利な市場でしか営業していない可能性があります。 これは、開始以来の結果とドローダウンを比較するため、MAR比の主要な欠点です。これにより、異なるファンドと戦略で期間と市場状況が大きく異なる可能性があります。 MAR比率のこの欠点は、Calmar比率として知られる別のパフォーマンスメトリックによって克服されます。これは、開始以来ではなく、過去36か月の複合年間リターンとドローダウンのみを考慮します。
