私は1つまたは2つを見たので、私は1つまたは2つを知っています。
今週初めに、フィリップJ.コルソ大佐について話しました。 彼はアイゼンハワー大統領の国家安全保障会議を務め、後にペンタゴンの外国技術デスクを率いました。 彼は装飾された経歴を持っていましたが、彼をおもしろくするのは彼の1997年の本「The Day After Roswell」です。
この本の中で、コルソは1947年にニューメキシコ州ロズウェル付近のUFOのfrom落から地球外の人工物の回収を監督したと主張した。 科学者はその情報を使用して、加速粒子ビームデバイス、光ファイバー、レーザー、ケブラー、および集積回路を開発しました。
アイゼンハワー大統領の国家安全保障顧問が、エイリアンの技術回復を先導した世界に語ったとき、誰もがそれを知っていると思うでしょう。 しかし、これは彼の話を見つけるために掘ることを必要とした例でした。
先週の市場行動を見たとき、私はすぐに何が起こっているのか知っていると思いました。 しかし、何かが本当に奇妙に見えました。 それは理にかなっておらず、外部の弁護士が必要でした。
ウォール街で20年近く過ごした後、私は1つか2人連絡を取りました…だから私は何を見つけることができるかを見るために電話をかけました。 私は数十億ドルのマネーマネジャー、数十億ドルのファンドのヘッドトレーダー、そしてポートフォリオマネジャーと研究者に連絡を取りました。
私が発見したことをお話ししますが、最初にいくつかのことを知っておく必要があります。
- 先週の市場行動の背景が少し必要です。私のシステムのデータが何を言ったかを知る必要があります。金融ニュースメディアや他の場所でこの話を見つけられないことを知る必要があります。
過去1週間の市場平均はそれほど刺激的ではありませんでした。 ダウ・ジョーンズ工業平均、S&P 500、およびナスダックはすべてわずかに低下しました。-0.25％から-0.45％の間です。 1つの注目すべき例外がありました：Russell 2000 Index。 今週は+ 1％を超えました。
すぐに、それはラッセルの再編成によるものだと思いました。 Russell 2000 Indexは、刻々と変化する米国株式市場を反映するように設計されています。 したがって、インデックスには毎年「年次再構成プロセス」があります。 これは、市場の正確な表現を維持するための調整または再調整です。 大、中、小の各キャップ間のブレークポイントが再定義されます。 すべての企業がランク付けされる5月に調整が開始され、
その後、6月に新しいポートフォリオが市場に伝えられます。 「6月7日から暫定リストが市場に通知され、6月14、21、および28日に更新が提供されます。新しく再構成されたインデックスは、6月28日の市場終了後に有効になります。」 金曜日でした。
ファクトセット
小型の重いラッセル2000指数は先週上昇しましたが、S&P成長指数は低下しました。 Russell 2000は成長企業でいっぱいなので、これは直感に反します。 それは奇妙ですが、先週の最も注目すべき異常値は、ユーティリティと不動産投資信託（REIT）が急落した一方で、半導体が高騰（+ 3.4％）したことでした（それぞれ-2.12％と-2.73％）。 なぜそれが奇妙なのですか？
10年債の利回りは金曜日の終値までに2％に低下し、その週はさらに低下しました。 それは、市場が金利の引き下げを見ることを意味します。 したがって、金利が低くなると、投資家はより高い利回りを持つ株を 購入し たいと思うでしょう。 これらは通常、REITと公益事業であり、先週最もパフォーマンスが悪かった2人です。
次に、データを確認しました。 上記のインデックスパフォーマンスの表に見られるものをエコーしましたが、REITにははっきりとしたシグナルがありました。 売っていました。 毎日5, 500株を調べていますが、価格に大きな影響を与えずに、大規模な機関投資家が取引できるのは平均で約1, 400だけです。 以下を見ると、それらの「制度的に取引可能な」株式の93が不動産にあることがわかります。
次に、右を見てください。 先週、45の売りシグナルがありました。 これは、不動産の約半分が売却されたことを意味します。 水曜日は2019年のREITの最大の販売日であり、世界の30％が珍しい機関（UI）の売りを記録しました。
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今、私はインサイダーが何を考えていたかを知るために警に乗らなければならなかった。 最初の数回の電話は驚くべきものでした。 連絡先は気付きましたが、必ずしも理由はありませんでした。 話し合った後、業界の友人からのコンセンサスがありました。
REITおよびユーティリティは、「ニュースを売る」状況で打撃を受けました。 どうして？ これらのグループは、しばらくの間、利下げを期待してスマートマネーに買収されてきました。 Main Streetの投資家はREITを購入する時が来たと考えているため、この期待はより高い利回りの株式に完全に価格設定されています。 それは、スマートマネーが数か月前に作ったものを他の皆に売るときです。
ここに本当の質問があります：「これは市場にとって強気ですか、それとも弱気ですか？」 金利は低くなる可能性があります。 高利回りのより安全な株から小型株へのスマートマネーローテーションがあります。 S&P 500の配当利回り1.88％に対して、10年債の利回りは税引前で2.00％です。 下のチャートを見ると、税（普通所得で課税される債券と配当は長期キャピタルゲインレートで課税される）の後、投資家はより多くのお金をポケットに入れることになります。
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先週発表された弱い経済データは、貿易取引を成し遂げることへのさらなる圧力を示唆しています。 これはすべて米国株にとって非常に強気だと思います。
夏はより多くのボラティリティをもたらすかもしれませんが、全体像を見失うことはありません。 サイモン・シネクが言ったように、「全体像は遠くから来るだけでなく、時間からも来る」。
ボトムライン
私たち（Mapsignals）は、長期的には米国株式に対して強気であり続けており、引き下げは買いの機会と考えています。 今後数週間で異常な株買いが増えると予想されます。
