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実際には、ボラティリティの低下は投資家にとって良い兆候です。 センチメントは高く、金融市場は安定しており、株式は上昇する傾向があります。 しかし、低ボラティリティが低すぎるのはいつですか？ 火曜日に、CBOE VIXインデックス-投資家の恐怖の最高の指標と考えられている-は、S&P 500とNasdaq Compositeが史上最高を記録した同じ日に驚くことではなく、2006年以来の最低レベルまで取引されました。
通常の安静状態
一部のアナリストは、それが本当であるにはあまりにも良いかどうか疑問に思っています。 ゴールドマン・サックスのCEOであるロイド・ブランクファインは、火曜日に「私たちが低迷から何をもたらすのかわかりませんが、これが通常の安静状態ではないことを知っています」と語った。
この「通常の安静状態」は長続きしました。 3月21日、S&P 500は1.48パーセント下落し、クロージングベースで1パーセント以上下落することなく109日間の連勝を終えました。 1993年9月以来の最長の連続、史上7番目の最長。
低ボラティリティは一部の投資家に懸念をもたらしていますが、他の投資家に機会を提供しています。 金融市場の下落をヘッジするか、市場の下落に完全に賭けようとしている人は、決して安くはありません。
プットオプションの価格を計算するには、多くの変数が必要です。 現在の価格、行使価格、および期限切れまでの時間などが挙げられます。 ただし、ほとんどのオプション価格設定モデルで明確に観察できない要因は、ボラティリティです。 より具体的には、インプライドボラティリティ。これは、履歴的または統計的ボラティリティとは対照的に、予想される将来のボラティリティです。 投資家が市場の売却に対する警戒感を弱めるにつれて、インプライドボラティリティが低下し、プットオプションの価格が下がり、投資家が金融市場の下落に賭けることが安くなります。
どこでも低揮発性
記録的なレベルの低ボラティリティを経験しているのは、株式市場だけではありません。 ロイターによると、G10通貨のボラティリティは3年ぶりの低水準であり、米国債市場のボラティリティは18か月ぶりの低水準です。 受動的投資家は幸せですが、トレーダーはそうではありません。
S&P 500：23年間で最も退屈な6日間https://t.co/SOjV58NirK #SPX $ SPY #stocks— Price Action Lab（@priceactionlab）2017年5月3日
それでは、退屈な市場の何が問題なのでしょうか？ ボラティリティが過度に低くなるリスクの1つは、市場がボラティリティを急いで購入するのと同じように位置付けられ、ショックが発生した場合に、下落を拡大することです。
ポートフォリオをヘッジしたり、下落に賭けたい人にとって、一つのことは常に真実のままです。 それは正しいことについてではなく、適切なタイミングで正しいことについてです。 「低ボラティリティは少し自信のバブルかもしれませんが、知るまでわからないでしょう」とブランクフェインはCNBCに語った。
