市場の動き
強気相場が弱気相場または横方向相場よりも変動が少ないのが真実である場合、先週の市場指数の異常に低いボラティリティが米国株式市場の継続的な上昇傾向の予測であるかどうかを検討する価値があります。 その場合、S&P 500インデックス（SPX）が過去の最高値に達したときにこの低ボラティリティが発生したという事実は偶然ではありません。
以下のチャートは、State StreetのSPDR S&P 500インデックストラッキングETF（SPY）の週刊誌です。 価格チャートの下に示されているのは、10週間の平均真の範囲を追跡する調査です。 このバージョンの調査は、SPYの現在の価格の割合として測定されます。 この研究は、過去1週間の高値と安値の差が異常に狭く、過去2年間でほんの数週間しかそのような狭い範囲で取引されなかったことを示しています。
2017年には、この範囲は実際にはかなり一般的でしたが、まだ取引範囲の下半分にありました。 それは指数にとって最後の強気の年でした。 市場が新たな高い領域に突入してから1週間後には、これは低ボラティリティの上昇傾向を示している可能性があります。 この種の傾向は、この10年間の初期と類似しており、そのような傾向が今すぐ形になり始めている場合、投資家はそれが2020年まで続くかどうかを検討するのが賢明でしょう。
10年物国債の取引範囲が問題
実際に株式市場のインデックスを押し上げるのに役立つ可能性のある興味深い兆候は、単に金利の上昇によって燃料を調達した債券ファンドからの逃避であるかもしれません。 金利（または利回り）は、債券価格と逆相関しています。 したがって、金利が上昇すると、債券価格は低下します。 これは、iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）などの債券価格を追跡する債券ファンドにお金を持っている人にとっては悪いニュースです。
一方、債券ファンドからの資金は行き先を探すので、株式市場全般にとって朗報です。 一般的に、投資家がお金を債券から移動させると、代わりにお金を株式に移動する可能性が高くなります。 年末までのそのようなダイナミックな動きは、別の株式市場の再燃を加速させる可能性があります。
以下のチャートは、このダイナミクスが再生される理由を示しています。 過去3か月間の金利変動のレベルは、10年財務省債（TNX）の平均真の範囲で追跡されるように、過去数年間の金利が翌年に上昇した時期と一致しています。
