流動性とは？
流動性とは、資産または証券が本質的な価値を反映した価格で市場で迅速に売買される程度を表します。 言い換えれば、それを現金に変換することの容易さ。
現金は最も流動性の高い資産であると一般的に考えられていますが、不動産、美術品、収集品などの有形資産はすべて比較的非流動的です。 株式からパートナーシップユニットに至るまで、その他の金融資産は、流動性スペクトルのさまざまな場所に分類されます。
流動性が重要な理由
流動性の基礎
現金は、最も迅速かつ簡単に他の資産に変換できるため、流動性の基準と見なされます。
人が1, 000ドルの冷蔵庫を必要とする場合、現金はそれを入手するのに最も簡単に使用できる資産です。 その人が現金を持っておらず、1, 000ドルと評価されている珍しい本のコレクションを持っている場合、彼女は彼らのコレクションと冷蔵庫を交換してくれる誰かを見つけることはまずありません。 代わりに、彼女はコレクションを販売し、現金を使用して冷蔵庫を購入する必要があります。 その人が購入するのに数ヶ月または数年待つことができればそれは問題ないかもしれませんが、その人が数日しかいなかった場合には問題を引き起こす可能性があります。 彼女/彼は、全額を支払う意思のある買い手を待つ代わりに、割引で本を売らなければならないかもしれません。 希少な本は非流動資産の一例です。
重要なポイント
- 流動性は、資産の準備ができた市場があるかどうかを反映しています。それは、現金への変換の容易さです。現金は資産の中で最も流動的です。 市場の流動性や会計の流動性など、流動性を測定するさまざまな方法があります。
市場流動性
市場の流動性とは、国の株式市場や都市の不動産市場などの市場が、資産を安定した透明な価格で売買できる程度を指します。
上記の例では、珍しい本と引き換えに冷蔵庫の市場は非常に流動的ではないため、すべての意図と目的のために、それは存在しません。 一方、株式市場は、市場の流動性が高いという特徴があります。 取引所が販売に支配されていない大量の取引がある場合、買い手が1株当たりに提示する価格（入札価格）と売り手が受け入れたい価格（売値）はかなり近くなります。 その場合、投資家は未実現利益をあきらめてすぐに売却する必要はありません。 ビッド価格とアスク価格の間のスプレッドが拡大すると、市場はより非流動的になります。
不動産市場は通常、株式市場よりも流動性がはるかに低くなっています。 多くの場合、デリバティブ、契約、通貨、商品などの他の資産の市場の流動性は、その規模と、取引対象のオープン取引所の数に依存します。
会計流動性
会計の流動性は、個人または企業が利用可能な流動資産を使用して財務上の義務を果たすことができる容易さ、つまり債務を期日に返済する能力を測定します。 上記の例では、希少な書籍コレクターの資産は比較的流動性が低く、ピンチで1, 000ドルの価値を全うする価値はおそらくないでしょう。
投資の観点から、会計の流動性を評価するということは、流動資産を流動負債と比較すること、または1年以内に期限が到来する金融債務を比較することを意味します。 会計の流動性を測定する比率は多数ありますが、それらは「流動資産」をどの程度厳密に定義するかによって異なります。 アナリストと投資家はこれらを使用して、流動性の高い企業を特定します。 また、深さの尺度と見なされます。
会計流動性の測定
一般に、これらの式を使用する際には、1より大きい比率が望ましいです。
現在の比率
現在の比率は、最も単純で最も厳密ではありません。 流動負債に対して流動資産（1年で合理的に現金に変換できる資産）を測定します。 その式は次のとおりです。
酸試験/クイック比
酸のテストまたはクイック比はわずかに厳密です。 現金および現金同等物、売掛金、および短期投資ほど流動的ではない棚卸資産およびその他の流動資産は除外されます。 式として：
酸テストの比率のバリエーションは、現在の資産から在庫を差し引くだけなので、少し寛大になります。
現金比率
現金比率は、流動性比率の中で最も厳密です。 売掛金、棚卸資産、その他の流動資産を除き、流動資産を現金または現金同等物として厳密に定義しています。 現在の比率または酸テストの比率よりも、非常に収益性の高い企業でさえも持っていない場合に問題が発生する可能性があるという理由で、緊急時（最悪の場合のシナリオ）に溶媒に留まる企業の能力を評価します予期せぬ出来事に反応する流動性。 その式：
流動性の実世界の例
投資の面では、クラスとしての株式は最も流動性の高い資産です。 しかし、流動性に関しては、すべての株式が平等に作成されるわけではありません。 一部の株式は、証券取引所で他の株式よりも活発に取引されており、より多くの市場が存在することを意味します。つまり、トレーダーや投資家からより大きな一貫した関心を引き付けます。 これらの液体ストックは、通常、1日の量で識別できます。1日の量には、数百万、または数億という数もあります。
たとえば、2019年4月26日、NASDでAmazon.com（AMZN）の820万株が取引されました。 液体のように聞こえますが、その日ナスダックをリードしていたIntel（INTC）は7150万株でしたが、Ford Motor（F）はニューヨーク証券取引所をリードしていました。 1億5480万株のボリュームで、その日は米国で最も流動性の高い株になりました。
