インスティテューショナルバイアウト（IBO）とは何ですか？
機関投資家による買収（IBO）とは、プライベートエクイティ会社、ベンチャーキャピタル会社などの機関投資家、または商業銀行などの金融機関による企業の支配権の取得を指します。 買収は、「非公開」取引のように公開企業のものでも、直接販売による非公開企業のものでもかまいません。 機関投資家による買収は、経営者による買収（MBO）の反対であり、企業の現在の経営陣が会社の全部または一部を買収します。
インスティテューショナルバイアウト（IBO）を理解する
制度的買収（IBO）は、既存の企業所有者の協力を得て行われる場合がありますが、既存の経営陣の反対を理由に立ち上げられ、締結されると敵意と呼ばれます。 機関購入者は、買収後も現在の会社管理を維持することを決定できます。 しかし、買い手はしばしば新しいマネージャーを雇うことを好み、時には彼らにビジネスへの出資を与えます。 一般的に、買収に関与するプライベートエクイティ会社は、マネージャーの雇用と同様に、取引の構築と終了を担当します。
機関投資家のバイヤーは通常、特定の業界に特化しており、優先取引の規模をターゲットにしています。 未使用の債務能力を有する企業は、業界を下回っていますが、安定したキャッシュフローと低い資本支出要件を備えた依然として高いキャッシュ生成性が魅力的な買収目標となります。 通常、買収の際に買収する投資家は、戦略的な買い手（たとえば、業界の競合他社）への売却または最初の公募を通じて、会社の持分を処分しようとします。 機関投資家のバイヤーは、5〜7年の期間を設定し、取引の投資収益率のハードルを計画しています。
レバレッジド・バイアウト
機関投資家によるバイアウトは、高度な財務レバレッジを伴うレバレッジドバイアウト（LBO）と呼ばれます。つまり、主に借入資金で行われます。
レバレッジは、買い取りのEBITDAに対する負債の比率で測定されるように、4〜7倍の範囲です。 LBOに関係する高いレバレッジは、新しい所有者が支払った価格で規律を守られていない場合、または運用効率を高め、債務を返済するのに十分なコストを削減することでビジネスに計画された改善を生み出すことができない場合、取引失敗や破産のリスクを高めますトランザクションの資金調達を引き受けました。
LBO市場は1980年代後半にピークに達し、数百の取引が完了しました。 1988年のKKRの有名なRJR Nabiscoの買収は250億ドルで、取引費用の90％近くを融資するために借入金に依存していました。 これは当時最大のLBOでした。
