インプライドボラティリティ– IV定義

目次

• インプライドボラティリティとは– IV？
• インプライドボラティリティを理解する
• インプライドボラティリティとオプション
• オプション価格設定モデルとIV
• IVに影響する要因
• インプライドボラティリティの長所と短所
• 実世界の例

インプライドボラティリティとは– IV？

インプライドボラティリティは、特定の証券の価格が変化する可能性についての市場の見方を捉えた指標です。 投資家はこれを使用して、将来の動きや需給を予測し、オプション契約の価格設定に使用することがよくあります。

インプライドボラティリティは、実現ボラティリティまたは統計的ボラティリティとも呼ばれるヒストリカルボラティリティとは異なります。 過去のボラティリティの数値は、過去の市場の変化とその実際の結果を測定します。

重要なポイント

• インプライドボラティリティは、証券の価格の動きの可能性に関する市場の予測です。インプライドボラティリティは、オプション契約の価格設定によく使用されます。インプライドボラティリティ：インプライドボラティリティは弱気市場で増加し、市場が強気になると減少します。

インプライドボラティリティ

インプライドボラティリティを理解する

インプライドボラティリティは、証券の価格が変動する可能性があるという市場の予測です。 これは、投資家が特定の予測因子に基づいて証券価格の将来の変動（ボラティリティ）を推定するために使用する指標です。 記号 σ （シグマ）で示されるインプライドボラティリティは、市場リスクの代理と考えられることがよくあります。 通常、指定された期間におけるパーセンテージと標準偏差を使用して表されます。

株式市場に適用されると、投資家が株価が時間とともに低下すると信じる場合、一般的に弱気市場でインプライドボラティリティが増加します。 市場が強気のときIVは減少し、投資家は価格が時間とともに上昇すると信じています。 弱気市場は、大部分の株式投資家にとって望ましくないため、リスクが高いと考えられています。

インプライドボラティリティは、価格変更が進む方向を予測しません。 たとえば、高いボラティリティは大きな価格変動を意味しますが、価格は上方向、非常に高い方向、下方向、非常に低い方向、または2つの方向の間で変動する可能性があります。 ボラティリティが低いということは、価格が予測不可能な広範な変更を行う可能性が低いことを意味します。

インプライドボラティリティとオプション

インプライドボラティリティは、オプションの価格設定における決定要因の1つです。 購入オプション契約により、保有者は所定の期間中に特定の価格で資産を売買できます。 インプライドボラティリティはオプションの将来価値に近似し、オプションの現在価値も考慮されます。 インプライドボラティリティが高いオプションは、プレミアムが高くなり、逆も同様です。

インプライドボラティリティは確率に基づいていることを覚えておくことが重要です。 これは、将来の価格を示すものではなく、単なる将来の価格の推定値です。 投資家は、投資の意思決定を行う際に暗黙のボラティリティを考慮に入れていますが、この依存性は必然的に価格自体に何らかの影響を与えます。

オプションの価格が予測されたパターンに従うという保証はありません。 ただし、投資を検討する際には、他の投資家がオプションで取っている行動を検討することが役立ちます。また、インプライドボラティリティは市場の意見と直接相関し、オプションの価格に影響します。

インプライドボラティリティは、金利上限などの非オプション金融商品の価格設定にも影響します。これにより、製品の金利を引き上げることができる金額が制限されます。

オプション価格設定モデルとIV

インプライドボラティリティは、オプション価格設定モデルを使用して決定できます。 市場で直接観察できないモデルの唯一の要因です。 代わりに、数学的オプション価格設定モデルは、他の要因を使用して、インプライドボラティリティとオプションのプレミアムを決定します。

広く使用され、よく知られているオプション価格設定モデルであるブラックショールズモデルは、現在の株価、オプション行使価格、満期までの時間（1年のパーセントで表示）、およびリスクのない金利の要因です。 ブラックショールズモデルは、オプション価格をいくつでもすばやく計算します。 ただし、オプションの有効期限の価格のみを考慮するため、アメリカのオプションを正確に計算することはできません。 アメリカのオプションは、所有者が有効期限までいつでも行使できるオプションです。

一方、二項モデルでは、各レベルでボラティリティが考慮されたツリー図を使用して、オプションの価格が取り得るすべての可能な経路を表示し、逆方向に1つの価格を決定します。 このモデルの利点は、早期の運動の可能性についていつでも再訪できることです。 初期の演習では、契約の期限が切れる前に、行使価格で契約のアクションを実行します。 初期の運動はアメリカ式のオプションでのみ起こります。 ただし、このモデルに含まれる計算の決定には時間がかかるため、急ぎの状況ではこのモデルは最適ではありません。

インプライドボラティリティに影響する要因

市場全体と同様に、インプライドボラティリティは予測できない変化の影響を受けます。 供給と需要は、インプライドボラティリティの主要な決定要因です。 資産の需要が高い場合、価格は上昇する傾向があります。 暗黙のボラティリティも同様であり、オプションのリスクの高い性質により、オプションのプレミアムが高くなります。

逆もまた真です。 十分な供給があるが市場の需要が十分でない場合、インプライドボラティリティは低下し、オプション価格は安くなります。

別のプレミアム影響要因は、オプションの時間値、またはオプションが期限切れになるまでの時間です。 短期のオプションはしばしばインプライドボラティリティが低くなりますが、長期のオプションはインプライドボラティリティが高くなる傾向があります。 違いは、契約の満了までの残り時間にあります。 時間が長いため、価格はストライク価格と比較して有利な価格レベルに移行するまでの期間が長くなります。

インプライドボラティリティを使用する長所と短所

インプライドボラティリティは、市場センチメントの定量化に役立ちます。 資産が取る可能性のある移動のサイズを推定します。 ただし、前述のように、移動の方向を示すものではありません。 オプションの作成者は、価格オプション契約のインプライドボラティリティを含む計算を使用します。 また、多くの投資家は、投資を選択する際にIVを検討します。 ボラティリティの高い時期には、より安全なセクターや製品への投資を選択する場合があります。

インプライドボラティリティは、市場資産の基礎となるファンダメンタルズに基づくものではなく、価格のみに基づいています。 また、戦争や自然災害などの不利なニュースや出来事がインプライドボラティリティに影響を与える可能性があります。

長所

• 市場センチメント、不確実性を定量化

• オプション価格の設定に役立ちます

• 取引戦略を決定します

短所

• ファンダメンタルズではなく、価格のみに基づく

• 予期しない要因、ニュースイベントに敏感

• 動きを予測しますが、方向は予測しません

実世界の例

トレーダーと投資家は、チャートを使用してインプライドボラティリティを分析します。 特に人気のあるツールの1つは、Chicago Board Options Exchange（CBOE）Volatility Index（VIX）です。 Chicago Board Options Exchange（CBOE）によって作成されたVIXは、リアルタイムの市場インデックスです。 インデックスは、近日、ほぼ現金のS&P 500インデックスオプションの価格データを使用して、今後30日間のボラティリティの予測を予測します。

投資家はVIXを使用して、さまざまな証券を比較したり、株式市場全体のボラティリティを測定したり、それに応じて取引戦略を立てたりすることができます。