あなたの爪を研ぎ、弱者と死にかけている者をごちそうする準備をしてください。 苦痛に満ちた債務投資の容赦ない世界に入るとき、あなたはハゲタカのように考える必要があります。 この世界では、投資家は特に業績の悪い企業や破産寸前の企業を探しています。 その後、彼らは債券を買い取り、コントロールします。
市場にはひどく見えるが、正しい軌道に戻る可能性が高い企業が常に存在します。 通常の投資家が財政的に苦しんでいる会社の株式に投資する最初の本能ですが、私たちが学ぶように、これらの会社の負債（債券）はしばしばはるかに魅力的な投資です。 そして、大量の借金を購入すると数百万ドルの費用がかかる可能性がありますが、まだ小柄な人が現金で入金する方法もあります。
弱い会社への購入
不良債権投資は、すでに破産を申請したか、そうする可能性が高い企業の債券の購入を伴います。 あまりにも多くの負債を引き受けた企業は、しばしば主要なターゲットです。 目的は、社債を低価格で購入することにより、会社の債権者になることです。 これにより、企業の再編または清算の際に買い手にかなりの力が与えられ、買い手は会社に何が起こるかについて重要な発言権を持つことができます。
ハゲタカは旋回している
「ハゲタカファンド」として知られる資金は、純粋に不良債権に特化しています。 これらの企業の焦点は、多くの場合、企業ではなく政府債務または公債にあります。 これらの資金は非常に物議を醸し、問題の政府や公的機関からしばしば嫌われています。
多くのヘッジファンドも不良債権を使用していますが、他の投資家とは異なる方法で使用しています。 ヘッジファンドは、短期的には利益で売ることができる流動負債証券の購入に焦点を当てています。 逆に、プライベートエクイティ投資家は、リストラが必要な企業や倒産しようとしている企業に関心を持っています。
このような投資は、多くのヘッジファンドの1つの構成要素にすぎないことに注意してください。 これらのファンドには、裁定取引、空売り、取引オプションまたはデリバティブなど、他の多くの戦略があります。
リスクとゲームの性質
別の重要な点は、清算の場合、負債の所有者が株主より優先されるということです。 このため、在庫に投資するよりも、不良企業の負債に投資する方が適切です。
したがって、苦しめられた投資の背後にある哲学は単純です。一般に、対象となる企業は、合併、買収、または何らかの形の経営上のリエンジニアリングと若返りによって、うまく再構築されるか、復活することが期待されます。 あるいは、破産に関しては、資産価値が市場評価を大幅に上回らなければなりません。
これらの投資は、その性質上危険です。 ただし、他の多くの本質的にリスクの高い投資と同様に、1つの重要な利点があります。それは、他の株式市場リスクとの相関の欠如です。 この相関関係の欠如は、不良債権が分散するための素晴らしい方法であることを意味します。
病気や死にかけている会社の特定
基本的な目標は、本質的価値または公正価値を大幅に下回る価格で資産を購入することです。 これは、スカベンジャーの鋭い感覚が作用する場所です。 「ハゲタカ」は、売られ過ぎの証券や特定の種類の会計上の問題を検出するために、苦しんでいる企業を注意深く細心の注意を払って見なければなりません。
彼らは、崩壊の危機にonしている産業や企業、あるいはすでに崩壊している企業や企業を追跡します。 企業の債券が価値があると思われる水準をはるかに下回っている場合、チャンスがあるかもしれません。 掘り出し物を見つけるために、M&A活動と信用交渉も分析されます。
最後に、さまざまなソースからのインテリジェンスと情報が、トップレベルの法律および財務スキルと組み合わされて、金moneyけの可能性を特定します。 基本的に重要なのは、資産が過小評価されており、大幅な割引価格で購入できることです。 しかし、誰もが掘り出し物を望んでいるので、先に出るにはスキルが必要です。 それは怠け者や教育を受けていない人の人生ではありません。
ハゲタカ投資家の有名な例
自称ハゲタカ、マーティンホイットマンは、リーマンブラザーズなどの大手債券会社が破産した企業に対処することを「彼らの尊厳の下」とみなしたため、1970年代に最初に不良債権投資を始めました。
1987年、ホイットマンは苦労していた石油サービス会社であるAnglo Energyで1400万ドルの負債と株式を購入しました。 その後、彼は会社の支配権を獲得し、破産し、他の債権者との間で株式と負債の取引を行いました。 1年も経たないうちに、会社は負債のない破産から再浮上し、ホイットマンはかなりの利益を上げました。
1995年、フランクリン・ミューチュアル・ファンドの一部門が、カナダの不動産開発業者であるライヒマン家によって建設されたロンドンのオフィス複合施設であるカナリー・ワーフの保存を支援しました。 開発者の持ち株会社が破産した後、融資銀行がプロジェクトの管理を獲得しました。 フランクリンのミューチュアルシリーズファンドを含む投資家グループは、銀行から開発を買い戻しました。 その後まもなく、ロンドンの不動産市場は回復し、1999年にはカナリーワーフが証券取引所に上場し、フランクリンの投資に対して大きな利益をもたらしました。
ボトムライン
個人投資家にとって、苦しむ債務に陥ることは特に容易ではありません。 最も簡単な方法は、不良債権の慎重な配分を含むヘッジファンドに買い入れることです。 ただし、ほとんどの投資家にとって、ヘッジファンドの最小要件により、この方法で投資することは不可能です。
通常の投資家もアクセスできるミューチュアルファンドとヘッジファンドがいくつかあります。
アイデアがあなたのより略奪的な本能に訴え、あなたがこの市場にアクセスできるなら、これはリスクの高い分野であることを覚えておいてください。 リスクはあるがluかるのは確かにゲームの名前です。
