2018年上半期、米国の3つの取引所上場ファンド（ETF）発行者は、全米国ETF純流入の80％以上を獲得しました。 これら3つ（BlackRock、Inc.（BLK）、VanguardおよびThe Charles Schwab Corporation（SCHW））の資産加重平均ETF経費率はわずか0.16％です。
ETFの分野では、投資家が投資先を決定する際に検討する最も重要な考慮事項の1つが経費率です。 近年、スペースは飛躍的に拡大し、その過程で競争が激化しています。 この時点で、ETFは、成長するライバル分野と競争したい場合、費用比率を驚くほど低いレベルに維持する必要があります。
以下では、この料金圧縮がスペース全体にとって良い点と悪い点の両方である理由のいくつかを探ります。 （詳細について は、経費率が高いとみなされる場合と、低いとみなされる場合を 参照し てください。 ）
トップ3の詳細
ETF.comによると、米国の上位3社のETF発行者を詳しく見ると、0.16％は経費率の基準として特に正確ではないことが明らかになりました。 ETF資産の32％を獲得したVanguardの資産加重ベースの平均費用比率は0.07％です。 チャールズ・シュワブは、年初に総資産のわずか3％を管理しているにも関わらず、フローの13％を驚異的にもたらしましたが、手数料は0.09％です。 ブラックロックは実際に市場シェアを失いました。 年初にETF資産の39％を保有していましたが、正味ETFフローのわずか36％をもたらしたときに下落しました。 この理由の一部は、BlackRockの平均経費率が0.22％であるという事実です。
料金圧縮の問題
経費率が低くなるにつれて、ETFマネージャーは多くの分野で圧迫を感じています。 今日の投資家は、ポートフォリオ管理が本質的に無料になると予想しています。 以前は最高の流動性を提供することで市場シェアを維持できたETFは、安価なライバルとの競争に苦労しています。 投資家の資金が主に最良の価値とみなされるETFに流れ続けているため、すべてのプレイヤーが手数料を引き下げるように圧力が高まっています。
ETF.comのレポートによると、米国ETFスペースの今年上半期では、セグメント内で市場シェアを獲得している製品のコストは、資産加重ベースでわずか0.19％でしたが、市場シェアの損失は0.27％でした。 。 このマージンが小さく見えないように、市場シェア獲得者のコストは実際にはわずか0.1903％であり、昨年末の0.1912％からさらに小さい差であることに注意してください。 報告書が示唆しているように、「特定の分野で競争がない限り、経費率のすべてのベーシスポイントは無関係または失敗のリスクを増加させます。」
その結果、ファンドはもはや市場のニッチを見つけることに頼ることができません。 安価な競合他社が市場に参入するとすぐに、料金の面で底辺への競争になりました。 最も人気のあるETFの1つであるSPDR S&P 500 ETFトラスト（SPY）は、今年上半期に210億ドル以上の資産を実際に失い、それらの資産の多くはより安価な競合他社に向かっています。
料金圧縮のメリット
手数料圧縮の利点は、投資家に大きく重み付けされているように見えるかもしれません。 ただし、ETFスペース全体での低料金は、ETFが急速に成長するのにも役立っています。 ミューチュアルファンドやアクティブに管理されている商品と比較して、ETFはグループとしてより良い料金を提供します。 しかし、他のタイプの商品と比較してETFスペースの引き分けとして始まったものは、ファンドマネージャーに噛み付かれた可能性があります。 投資家は引き続きETFを押し下げて手数料を引き下げますが、最終的には経費率がゼロになるか、少なくとも運用コストをカバーするために可能な限り最低レベルまで引き下げられる可能性があります。 （詳細については、「 基金の経費率に注意して ください」を参照してください。）
