それは、ベータのタイプ（リスクの尺度）に依存します。 借金は、会社の借金の合計額を増やすとレバレッジ付きベータの価値が増加し、その逆も同様であるという点で、会社のレバレッジ付きベータに影響します。 負債は企業のレバレッジされていないベータ版には影響を与えません。ベータ版はその性質上、負債やその影響を考慮していません。
レバレッジベータとレバレッジベータの両方が、市場全体の動きに関連する株式のボラティリティを測定するため、企業のレバレッジベータは、企業が負債を抱えるほど、市場の動きに関連して変動が大きくなることを示しています。
企業のてこ式ベータの方程式は次のとおりです。
。。。 ベータレバー=ベータレバーなし*（1+エクイティ（1−税率）∗負債）
レバレッジベータが1を超えるまで企業が負債を増やした場合、企業の株価は市場よりも変動しやすくなります。 レバレッジベータが1未満になるまで企業が負債を減らした場合、企業の株価は市場よりも変動が少なくなります。 会社に借金がない場合、レバレッジされていないベータとレバレッジされたベータは等しくなります。
企業のレバレッジベータは、その資本構造に関連付けることができるボラティリティの量を示していますが、2つの異なる企業のボラティリティを比較する場合は効果がありません。 資本構造は企業によって異なるため、2つの企業のてこ比ベータを比較することは意味がありません。
2つの異なる企業のベータ版を比較するために、レベリングされていないベータ版を使用します。 資本構造を含む特定の会社のボラティリティを理解したい場合は、てこ式ベータ版を使用してください。
