商品スポット価格と先物価格は、契約の種類ごとに異なる相場です。 スポット価格とは、スポット契約の現在の価格であり、特定の商品が指定された場所で売買されて、即日配達と支払いが即時に行われます。 逆に、商品の先物価格は、将来の日付に発生する金融取引の価格であり、先物契約の決済価格です。
重要なポイント
- 商品のスポット価格は、市場の物理的な商品の現在の現金価格です。先物価格は、将来の日付に配達するデリバティブ契約に基づいています。市場のスポット価格と先物価格の差は、基礎。
商品スポットと先物価格の違い
商品スポット価格と先物価格の主な違いは、納期と価格です。
商品のスポット価格とは、商品が市場でいつでも取引できる価格です。 対照的に、商品の先物価格は、現在のスポット価格、配送までの時間、リスクフリーの金利、および将来の保管コストに対する商品の価格です。
特定の商品のスポット価格に保管コストを追加して、商品先物価格を計算します。 結果の値にオイラーの数値（2.718281828…）を掛けて、無リスク金利に引き上げ、満期までの時間を掛けます。 一般的に、先物価格とスポット価格は異なります。市場は常に将来を見通しているからです。 商品のスポット価格と将来の価格の違いは、キャリーと金利のコストによるものです。
たとえば、金のスポット価格が1オンスあたり1, 200ドルで、6か月間金を保管するのに1オンスあたり5ドルかかると仮定します。 リスクのない金利0.25％の場合、金の6か月先物契約は$ 1, 206.51、または（（$ 1, 200 + $ 5）* e ^（0.0025 * 0.5））です。
スポット価格、先物価格、および基準
基準は、納品可能な商品のスポット価格と、満期までの期間が最短である同じ実際の先物契約の相対価格との間の変動です。 現金と先物価格とのこの関係は、ヘッジで使用される契約の価値に影響を与えるため、ベーシスはポートフォリオ管理者およびトレーダーにとって重要な概念です。 直近の契約の満了までスポット価格と相対価格の間にギャップがあるため、基準は必ずしも正確ではありません。
先物契約の満了と現物商品との間の時間差のために生じる逸脱に加えて、製品の品質、配達場所、および実績も異なる場合があります。 一般に、この基準は、現金または実際の配達の収益性を評価するために投資家によって使用され、裁定取引の機会を検索するためにも使用されます。
先物契約の基礎の例として、原油のスポット価格が1バレルあたり50ドルで、2か月後の原油の先物価格が54ドルであると仮定します。 基準は4ドル、または54〜50ドルです。
アドバイザーの洞察
ダン・スチュワート、CFA®
Revere Asset Management、 ダラス、TX
これを考える最も簡単な方法は、スポット価格が商品契約をすぐに決済する価格であるということです-価格と納期の両方。 あなたはその場で落ち着いているので、「スポット契約」です。
先物契約は、即時ではなく将来に発生するため、「先物契約」です。 先物契約では、商品の契約価格（サイズ、数量、品質）を将来の指定日にロックします。
先物価格は常にスポット価格よりも高いと思われます。 しかし、商品自体への期待も価格に影響します。 これには、価格が上下するかどうかが含まれます。これは通常、季節性、天気予報などによる需要と供給によって決定されます。先物価格は実際にはスポット価格よりも低い場合があります。
