投資家がビジネスニュースで耳にするのに慣れている最も報告されている金融商品は、ストックオプションと先物です。 多くの真面目な投資家とトレーダーは、朝に目を覚まし、株式先物を覗き込んで、前日の終値に対して市場がどこに開くのかを把握します。 他の人は、取引日中に賭けをヘッジすることでお金を稼ぐことができるかどうかを確認するために、石油契約または他の商品の価格を調べるかもしれません。
これらの先物契約またはオプション市場は、ウォールストリートの第一人者がその不誠実な目的のために作成した別の洗練された金融商品であると仮定するかもしれませんが、そうするなら間違っています。 実際、オプションと先物の契約はウォール街でまったく発生しませんでした。 これらの商品は、1973年に正式に取引を開始するずっと前から、そのルーツを何百年も遡ります。
商品先物
先物契約により、保有者は特定の価格で特定の期間に特定の量の商品を売買できます。 コモディティには、石油、トウモロコシ、小麦、天然ガス、金、カリ、その他多くの大量に取引される資産が含まれます。 これらのデリバティブは、ウォール街の投機家から農産物の一貫した利益を確保したい農民に至るまで、幅広い市場参加者によって一般的に使用されています。
日本人は、17世紀後半に完全に機能する最初の商品取引所を設立したと考えられています。 当時の日本におけるいわゆるエリートクラスは「サムライ」として知られていました。 この期間中、saは奉仕のために円ではなく米で支払われました。 彼らは当然、米の物々交換と仲介が行われた米市場を管理したかったのです。 買い手と売り手が米の「物々交換」を行う正式な市場を確立することにより、サムライはより一貫した利益を得ることができました。 他の米仲買人と緊密に連携して、saは1697年に「堂島米取引所」を開始しました。このシステムは、現在の日本の農業取引所である関西デリバティブ取引所とは大きく異なりました。
今日の先物市場は、日本人が最初に確立した物々交換システムとは範囲と洗練度が大きく異なります。 ご想像のとおり、技術の進歩により、平均的な投資家は取引オプションと先物にアクセスしやすくなりました。 オプションと先物の大部分は電子的に実行され、Options Clearing Corporation（OCC）と呼ばれる清算機関を通過します。 今日のオプションと先物市場のもう1つの特徴は、グローバルなリーチです。 ほとんどの主要国では、商品、天気、在庫、さらにはハリウッド映画のリターンまで、先物市場と先物取引所があります。 株式市場と同様に、先物市場は世界的な広がりを持っています。 先物取引所のグローバル化にはリスクがないわけではありません。 過去10年間のメルトダウンで見たように、市場心理学とファンダメンタルズは、主にデリバティブ証券に起因する顕著な強度で低下しました。 政府の介入がなければ、株式市場と先物市場の結果はさらに悪化した可能性があります。
ストックオプション
最初のオプションは、古代ギリシャでオリーブの収穫について推測するために使用されました。 ただし、現代のオプション契約は一般的に株式を指します。 それでは、ストックオプションとは何ですか？ 簡単に言えば、ストックオプション契約は、保有者に、定義された期間内に所定の価格で一定数の株式を売買する権利を与えます。 オプションは、「バケツショップ」と呼ばれるものでデビューしたようです。
1920年代のアメリカのバケツショップは、ジェシーリバモアという男によって有名になりました。 リバモアは株価の動きを推測した。 彼は自分が賭けていた証券を所有していませんでしたが、単に将来の価格を予測していました。 彼のキャリアの初めに、彼はストックオプションブッキーであり、特定の株式が価格の上昇または下落をするかもしれないと思った人の反対側を取りました。 XYZ Companyの株価が上がると推測して誰かが彼に来たら、彼は取引の反対側を取ります。
ジェシー・リバーモアの投資哲学は絶対確実なものではありませんでしたが、彼は今でも歴史上最も偉大なトレーダーの一人として認められています。
昨日のバケットショップは、ボイラー室と呼ばれるより近代的な違法ショップに相当します。 どちらも、コアに違法取引活動があります。 2000年の映画「ボイラールーム」では、株式ブローカーが、収益がわずかな企業の株式に対する人為的な需要を作成します。 最終的には、これらの企業は破綻し、悪徳ブローカーは株式を人工的に高い価格で購入するために使用したお金を保持します。 場合によっては、ブローカーは存在しなかった会社を作り、お金をポケットに入れるでしょう。
当初、商品先物市場とストックオプション市場は、ramp延する違法行為に悩まされていました。 今日、オプションはシカゴのオプション取引所（CBOE）で最も広く取引されています。 株式市場と同様に、オプション市場の活動は、SECなどの規制機関や、場合によってはFBIから多くの精査を受けています。 今日の商品市場も厳しく規制されています。 商品取引法は、先物契約の違法取引を禁止し、商品先物取引委員会を通じて業界で必要とされる特定の手続きを義務付けています。 規制当局は、今日の取引環境の高度にコンピューター化された性質に起因する多くの問題に関心を持っています。 価格の固定と結託は、すべての投資家に「均等な」競争の場を作り出すために、政府機関が禁止しようとする問題です。
ボトムライン
今日のオプションと先物市場は何世紀も前に生まれました。 これは、株式先物とオプションがウォール街のパワーブローカーの唯一の領域であると考えた一部の投資家を驚かせるかもしれません。 シカゴボードオプション取引所（CBOE）-ストックオプションの最大の市場-は、ジェシーリバモアのような初期市場の先駆者から発展しました。 最初の先物市場は、米市場を追い詰めることを望んでいた日本の武士によって作成されましたが、オプションは古代ギリシャのオリーブ貿易にまでさかのぼることができます。 これらの楽器は数百年前に私たちのものとは非常に異なる世界で生まれましたが、それらの継続的な使用と人気は、継続的な実用性の証です。
