総収入誓約の定義
総収入公約は、自治体または他の公的機関の債券契約の規定であり、発行者が最初に債務返済のために収入を使用することを要求し、運用および保守（O&M）費用を第二の優先事項として委任し、他の収入源から資金を調達する可能性が高い。 誓約、またはその欠如は、信用機関による債務の格付けおよび発行物の価格決定の要因です。
「誓約収入」とも呼ばれます。
総収入の誓約
債券契約のほとんどの制限条項と同様に、総収入公約は債券発行者の債券発行をより安全にします。 債券保有者は、O&M費用の前に、元本および利息の支払いに収益が最初に適用されるという保証を受け取ります。 純収入誓約では、O&M費用は債務返済費用の前に処理されます。 一般に、総収入公約によって生じる追加の安全性は、債券発行がより低い金利で提供される原因であり、発行者の支払利息を節約します。
総収入誓約の例
2018年3月、コネチカット大学は、大学のメインキャンパスにある学生レクリエーションセンターに融資するために、152百万ドルの特別義務学生手数料収入債を売却しました。 債券は、半年ごとの利子で、今後29年間にわたり水準の高い債務返済を提供するように構成されています。 債券契約には、誓約された収益条項が含まれています。 債券は、ムーディーズインベスターズサービスおよびS&Pグローバルレーティングにより、それぞれAa3およびAA-と格付けされ、コネチカット州の一般債務債の格付けよりも1ノッチ高い。 ムーディーズは、その格付けは「大学の運営範囲、確固たる結果、質の高い収入の強さ、および直接債務の低い債務をもたらす大規模な資本投資を反映している」と述べた。
