GAAPと非GAAP：概要
徹底した投資研究にはGAAPと調整後の結果の両方の評価が必要ですが、投資家は、特に報告基準が分岐する際に誤解を招く過度に強気な数値を避けるために、ケースバイケースで非GAAP除外の有効性を慎重に検討する必要があります。 国際的には、会計基準は代わりにIFRSです。
GAAP
GAAPは、財務報告を標準化し、投資家と債権者による分析を容易にするための規則と形式の統一されたセットを提供するために、財務会計基準委員会（FASB）によって開発されました。 GAAPは、アイテムの認識、測定、表示、開示に関するガイドラインを作成しました。 会計に統一性と客観性を持たせることにより、資本市場が最適に機能するために必要と考えられる要因である企業財務報告の信頼性と安定性が向上します。 企業は互いに比較でき、評判の良い監査人が結果を検証でき、投資家はレポートが基本的な幸福を反映していることを保証できます。 これらの原則は、誤解を招く報告または疑わしい報告から投資家を保護するために主に確立され、適応されました。
非GAAP
GAAPレポートがビジネスのオペレーションを正確に描写できない場合があります。 企業は、非GAAPとして開示され、調整された結果と通常の結果の間の調整を提供する限り、独自の会計数値を表示することができます。 非GAAPの数値は、通常、買収、再編、または1回限りの貸借対照表調整に関連するものなど、不規則または非現金費用を除外します。 これにより、一時的な状況から生じる可能性のある高い収益の変動が緩和され、進行中のビジネスのより明確な全体像が提供されます。 評価は主に予想されるキャッシュフローに基づいているため、将来の見通しに関する記述は重要です。 ただし、非GAAP数値は報告会社によって作成されているため、株主と企業経営者のインセンティブが整合していない状況に左右される可能性があります。
主な違い
投資家は非GAAP数値を観察および解釈する必要がありますが、GAAP数値がより適切な場合も認識しなければなりません。 誤解を招くまたは不完全な非GAAP結果の識別の成功は、それらの数値がGAAPと異なるため、より重要になります。
調査では、調整された数値は利益よりも損失を取り消す可能性が高いことが示されており、運用チームは投資家の楽観主義を促進するために一貫性を放棄する意思があることを示唆しています。
ダウ・ジョーンズ工業平均（DJIA）企業間のGAAP純利益と非GAAP利益の不一致は、2014年の11.8％から2015年の30.7％に増加しました。いくつかの産業の収益。 Equifax Inc.（NYSE：EFX）およびT-Mobile US Inc.（NASDAQ：TMUS）はともに2015年に証券取引委員会（SEC）から警告状を受け取ったため、報告価格に対する懸念はエネルギー価格の低迷の影響を超えました。不適切な報告。
特別な考慮事項
GAAPと非GAAPの結果はどちらも多くの場合重要であり、学術的および専門的な情報源による研究はこのスタンスをサポートしています。 2つの分岐が調整された数値の特定の除外を考慮する必要があるため、投資家はどちらか一方を選択することを余儀なくされ、個人の経済見通しも重要です。 小規模企業を一貫して購入し、この買収戦略を維持しようとする企業は、特定の買収関連費用を除外することがよくあります。これらの費用は、事業にとって重大な継続費用でありますが、見落としてはなりません。
調査結果は、収益結果から株式ベースの報酬を除外すると、アナリスト予測の予測力が大幅に低下することを示唆しているため、株式報酬を調整するだけの非GAAP数値は実用的なデータを提供する可能性が低くなります。 しかし、責任ある企業からの非GAAP結果は、経営陣が自社の会社を分析し、将来の事業を計画する際に経営陣が採用した方法論に対する比類のない洞察を投資家に与えます。
重要なポイント
- GAAPは財務報告を標準化し、投資家と債権者による分析を容易にするための統一されたルールと形式のセットを提供します。 GAAPレポートがビジネスのオペレーションを正確に描写できない場合があります。 投資家は非GAAP数値を観察および解釈する必要がありますが、GAAP数値がより適切な場合も認識しなければなりません。
