Fund of Funds（FOF）とは何ですか？
ファンドオブファンド（FOF）-マルチマネージャー投資とも呼ばれる-は、他の種類のファンドに投資するプールされた投資ファンドです。 言い換えれば、そのポートフォリオには、他のファンドの異なる基礎となるポートフォリオが含まれています。 これらの保有は、債券、株式、およびその他の種類の証券への直接投資を置き換えます。
FOFは通常、他の投資信託またはヘッジファンドに投資します。 彼らは通常、「束縛」、またはFOFの管理会社が管理する資金にのみ投資できる、または「自由」、または市場全体の資金に投資できると分類されます。
Fund of Fundsの仕組み
ファンドオブファンド（FOF）戦略は、すべてが1つのポートフォリオにラップされているさまざまなファンドカテゴリへの投資により、幅広い分散と適切な資産配分を達成することを目的としています。
FOFにはさまざまな種類があり、各タイプは異なる投資スキームに基づいて機能します。 FOFは、ミューチュアルファンド、ヘッジファンド、プライベートエクイティファンド、または投資信託として構成できます。 FOFは制限される場合があります。つまり、1つの投資会社が管理するポートフォリオにのみ投資します。 あるいは、FOFを自由にして、他の会社の他のマネージャーが管理する外部資金に投資することもできます。
重要なポイント
- ファンド・オブ・ファンズ（FOF）は、他のファンドに投資するプールされたファンドです。FOFは通常、他のヘッジファンドまたはミューチュアルファンドに投資します。通常のミューチュアルファンドよりも経費率が高い。
ファンドオブファンズの利点
通常、FOFは、証券や個人のファンドに直接投資する場合と比較して、より少ないリスクでより良い露出を得たい小規模投資家を引き付けます。 FOFへの投資は、投資家に専門的な資産管理サービスと専門知識を提供します。
また、FOFへの投資により、資本が限られている投資家は、異なる原資産を持つ多様なポートフォリオを活用できます。 これらの多くは、平均的な個人投資家にとっては手の届かないものです。 たとえば、ヘッジファンドは通常、6桁の最小投資を必要とするか、投資家に最小純資産を要求する、またはその両方を行います。
ほとんどのFOFでは、ファンドマネージャー（自身と基金を管理するマネージャーの両方）に対して正式なデューデリジェンス手順が必要です。 適用するマネージャーの経歴がチェックされ、これにより証券業界におけるポートフォリオハンドラーの経歴と資格が保証されます。
長所
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究極の多様化
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専門的な管理の専門知識
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リスクとボラティリティの緩和
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通常、小規模投資家以外の資産へのエクスポージャー
短所
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追加料金の層
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保有の重複のリスク
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資格のあるマネージャー、ファンドを見つけるのが難しい
ファンド・オブ・ファンズのデメリット
FOFは多様化と市場のボラティリティへのエクスポージャーを提供しますが、これらのリターンは通常、従来の投資ファンドよりも高い投資手数料によって低下する可能性があります。 高い手数料は、手数料に加えて手数料を加算することにより発生します。
ほとんどの投資信託と同様に、FOFには、管理費と運用コストだけでなく、年間運用経費（経費率）が含まれています。 ただし、FOFの投資家は基本的に2倍の金額を支払っています。なぜなら、FOFの基金にはすべて年間費用と手数料があるからです。
過去において、ファンド・オブ・ファンドの目論見書には、基礎となるファンドの手数料が必ずしも含まれていませんでした。 2007年1月から、SECは、これらの手数料を取得済み資金手数料（AFFE）と呼ばれる行で開示することを要求し始めました。
ファンドオブファンドは、0.5％〜1％の年次管理手数料を請求して、さらに1％の年次管理手数料を請求するファンドに投資する場合があります。 したがって、FOF投資家は合計で2％を支払っています。 投資されたお金を手数料やその他の未払税金に割り当てた後、ファンド・オブ・ファンドの投資のリターンは、たとえファンドが非常にうまく機能していても、一般にシングルマネージャーファンドが提供できる利益に比べて低くなる可能性があるのは不思議ではありません。
また、特にFOFが制限されている場合、優れたファンドマネージャーとファンドを選ぶことも困難です。 FOFは、いくつかの異なる資金を通じて同じ株または他の証券を所有することになり、実際の分散を低下させる可能性があります。
Fund of Fundsの実例
それらは非常に多様であるため、ファンド・オブ・ファンズはグループとして追跡し比較するのが難しい場合があります。 ただし、インデックスは存在します。 代替投資に関するデータのプロバイダーであるBarclay-Hedgeが後援するBarclay Fund of Funds Indexは、企業データベースに報告されるすべてのFOFの平均収益率の指標です。 500から650の資金が含まれています。 2019年3月現在、583ファンドの年初来の平均収益率は3.95％でした。
