変動金利基金とは？
変動金利ファンドは、変動金利または変動金利を支払う金融商品に投資するファンドです。 変動金利ファンドは、金利の支払いが基礎となる金利レベルによって変動する債券および債券に投資します。 通常、固定金利の投資には、安定した予測可能な収入があります。 しかし、金利が上昇すると、固定金利投資はリターンが固定されたままであるため、市場に遅れをとっています。
変動金利ファンドは、金利上昇環境において投資家に柔軟な金利収入を提供することを目的としています。 その結果、投資家がポートフォリオの利回りを高めようとしているため、変動金利ファンドの人気が高まっています。
変動金利基金の構成方法
変動金利ファンドを計算する公式はありませんが、ファンドを構成するさまざまな投資が存在する可能性があります。 変動金利ファンドには、優先株、社債、および満期が1か月から5年のローンを含めることができます。 変動金利ファンドには、企業向けローンや住宅ローンも含まれます。
変動金利ローンは、銀行から企業へのローンです。 これらのローンは、再パッケージ化され、投資家向けファンドに含まれることがあります。 変動金利ローンはモーゲージ担保証券に似ており、投資家はこれを購入してファンド内の多数のモーゲージ金利から全体的な収益率を受け取ることができるパッケージ化されたモーゲージです。
変動金利ローンはシニア債務とみなされます。つまり、債務不履行が発生した場合に会社の資産に対する請求権が高くなります。 ただし、「シニア」という用語は信用の質を表すものではなく、会社が債務不履行になった場合にローンを返済するために会社の資産を要求する序列にすぎません。
変動金利ファンドには変動金利債を含めることができます。変動債は、投資家に支払われる利息が時間の経過とともに調整される負債商品です。 変動利付債の利率は、連邦準備銀行によって設定された利率であるフェッドファンドの利率に基づいています。 ただし、変動金利債券のリターンは、通常、フェッドファンドの金利にセットスプレッドを加えたものです。 金利が上昇すると、変動金利債券の収益も上昇します。
変動金利基金から何がわかりますか？
変動金利ファンドの最大の利点は、固定支払レートまたは固定債券クーポンレートのファンドまたは商品と比較して、金利の変化に対する感度が低いことです。 変動金利ファンドは、金利が上昇すると投資家にアピールします。これは、ファンドがより高いレベルの利息またはクーポンの支払いをもたらすためです。
変動金利ファンドは、債券またはポートフォリオの保守的な部分にとって魅力的な投資です。 変動金利基金は、債券やローンなど、さまざまな種類の変動金利債務を保有できます。 これらのファンドは、他のクレジットファンドと同様にさまざまな目的で管理されています。 戦略は、信用の質と期間をターゲットにすることができます。 変動金利基金内に保持されている変動金利商品で支払われる金利は、定義された金利レベルまたは一連のパラメータで調整されます。
その結果、変動金利ファンドはデュレーションリスクの影響を受けにくくなります。 デュレーションリスクとは、投資家が債券投資を保有しているため、市場の高金利を見逃している間に金利が上昇するリスクです。
変動金利ファンドの基礎となる投資から支払われる収入は、ポートフォリオマネージャーによって管理され、定期的な分配を通じて株主に支払われます。 分配には収入とキャピタルゲインが含まれる場合があります。 多くの場合、配布は毎月支払われますが、四半期ごと、半年ごと、または毎年支払われることもあります。
変動金利ファンドは、金利の変化に対する感度の低さと現在の金利を反映する能力を別にして、ほとんどの投資家の債券保有の大部分を固定金利商品が占めることが多いため、投資家は固定収益投資を多様化することができます。 別の利点は、変動金利ファンドにより、投資家がより大きな金額で個々の商品に投資するのではなく、比較的低い投資しきい値で分散債券またはローンポートフォリオを取得できることです。
変動金利ファンドを評価する際、投資家はファンド内の証券がリスク許容度に十分であることを確認する必要があります。 変動金利ファンドは、信用の質の範囲全体でさまざまなレベルのリスクを提供し、高い利回り、信用の質の低い投資はかなり高いリスクを伴います。 ただし、リスクが高いことに加えて、リターンが高くなる可能性があります。
重要なポイント
- 変動金利ファンドは、変動金利または変動金利を支払う金融商品に投資するファンドです。 変動金利ファンドは、金利の支払いが基礎となる金利レベルによって変動する債券および債券に投資します。 変動金利ファンドには、社債のほか、銀行から企業への融資が含まれます。 これらのローンは、再パッケージ化され、投資家向けファンドに含まれることがあります。 しかし、ローンにはデフォルトリスクがあります。変動基金は金利の上昇に伴って変動するため、金利が上昇する環境で利回りを提供しますが、投資家はファンドに投資するリスクとファンドの保有を調査する必要があります。
変動金利ファンド投資の例
変動金利ファンドには、あらゆるタイプの変動金利商品を含めることができます。 変動金利ファンドの大半は、通常、変動金利の債券またはローンに投資しています。 以下は、2つの一般的な変動金利ファンドです。
iShares変動金利債券ETF（FLOT）
FLOTは、バークレイズキャピタルの米国変動金利注<5年インデックスの価格と利回りの両方に対応する結果を求めています。 つまり、各ノートの満期は5年未満ですが、通常、クーポンレートは1〜3か月のLIBORレートにスプレッドを加えた合計です。
LIBORは、銀行が国際銀行間市場で短期貸付のために資金を貸し合う金利を表します。 LIBORは金利の平均値であり、世界の主要銀行が毎日提出した推定値から計算されます。
FLOTは、ゴールドマン・サックス・グループ・インク、アジア開発銀行、モルガン・スタンレーの保有またはノートを含む投資適格変動金利ノートを保有しています。 このファンドの経費率は0.20％、利回りは2.50％で、管理資産は100億ドルを超えています。
iシェアーズ短期社債ETF（IGSB）
iシェアーズ短期社債ETFは、投資適格であり、満期が1〜3年である社債に投資しています。 ファンドの経費率は0.20％、利回りは2.55％で、運用資産は100億ドルです。
マネーマーケットファンドと変動金利ファンドの違い
マネーマーケットファンドは、流動性の高い現金および信用格付けの高い現金同等証券のみに投資する一種の投資信託です。 マネーマーケットミューチュアルファンドとも呼ばれ、これらのファンドは主に負債ベースの証券に投資します。これは13か月未満の短期満期を持ち、非常に低いレベルのリスクで高い流動性を提供します。 マネーマーケットファンドは、通常、変動金利ファンドに比べて低いレートで支払います。
ただし、変動金利ファンドは、マネーマーケットのファンドよりもリスクが高くなります。 マネーマーケットファンドは、高品質の有価証券に投資するのに対して、変動金利のファンドは、ローンなどの投資グレード以下の有価証券に投資できます。
変動金利基金の使用の制限
変動金利ファンドの信用リスクは、利回りを求めているが、その利回りを達成するために追加のリスクを取ることをためらう投資家にとって懸念事項です。 米国財務省の利回りが低い場合、変動金利ファンドは財務省よりも魅力的に見える傾向があります。 ただし、財務省は米国政府に戻っているため、安全性を提供します。
変動金利ファンドには、ジャンク状態に近い社債やデフォルトリスクのあるローンを含む持ち株があります。 変動基金は金利の上昇環境で利回りを提供しますが（金利の上昇に伴って変動するため）、投資家はファンドに投資するリスクを評価し、ファンドの保有を調査する必要があります。
主に米国債に投資する他の短期債券ファンドがありますが、これらのファンドは固定金利または変動金利ファンドよりも低い利回りを提供する場合があります。 投資家は、決定を下す前に、各投資のリスクとリターンを比較検討する必要があります。
