目次
- 金融政策の概要
- 金融政策の長所と短所
- 財政政策の長所と短所
- ボトムライン
マクロ経済の結果に影響を与えることになると、政府は通常、金融政策または財政政策という2つの主要な行動方針のいずれかに依存しています。
金融政策には、中央銀行によるマネーサプライと金利の管理が含まれます。 経済の低迷を刺激するために、中央銀行は金利を引き下げ、マネーサプライを増やしながら借りるコストを下げます。 経済が急速に成長している場合、中央銀行は金利を引き上げ、流通からお金を取り除くことにより、厳しい金融政策を実施できます。
財政政策は、中央政府が課税を通じてお金を稼ぐ方法とそれをどのように使うかを決定します。 経済を支援するために、政府は自国の支出を増やしながら税率を引き下げるでしょう。 過熱する経済を冷やすために、それは税金を上げ、支出を削減します。 金融政策または財政政策がより良い経済的ツールであるかどうかについて多くの議論があり、それぞれの政策には考慮すべき長所と短所があります。
金融政策の概要
金融政策とは、マクロ経済政策の目的を達成するために国の中央銀行がとる行動を指します。 一部の中央銀行は、特定のレベルのインフレを目標としています。 米国では、連邦準備銀行（FRB）が設立されており、最大限の雇用と物価の安定を達成することが義務付けられています。 これは、FRBの「デュアルマンデート」と呼ばれることもあります。 ほとんどの国では、権限を弱めたり、客観性を損なう可能性のある外部の政治的影響から金融当局を分離しています。 その結果、連邦準備制度を含む多くの中央銀行は独立機関として運営されています。
国の経済が急速なペースで成長し、インフレが懸念されるレベルに達すると、中央銀行は、マネーサプライを引き締め、流通するマネーの量を効果的に減らし、新しいマネーが入るレートを下げるために、制限的な金融政策を実施しますシステム。 一般的なリスクフリー金利を引き上げると、お金がより高価になり、借入コストが増加し、現金とローンの需要が減ります。 また、FRBは、商業銀行および小売銀行が手元に置いておく必要がある準備金の水準を引き上げることができ、新規融資を生み出す能力を制限します。 国債を公開市場で貸借対照表から一般に販売することも、流通するお金を減らします。 マネタリスト派の経済学者は、金融政策の美徳を固守しています。
国の経済が景気後退に陥ると、これらの同じ政策ツールを逆に運用して、ゆるいまたは拡張的な金融政策を構成することができます。 この場合、金利が引き下げられ、準備金の制限が緩和され、新たに作成されたお金と引き換えに債券が購入されます。 これらの従来の措置が不十分な場合、中央銀行は、量的緩和（QE）などの型破りな金融政策を実施できます。
金融政策の長所と短所
プロ：金利ターゲティングによるインフレの抑制
将来の投資を促し、労働者がより高い賃金を期待できるようになるため、成長する経済にとっては、わずかなインフレは健全です。 インフレは、経済におけるすべての商品およびサービスの一般的な価格レベルが上昇したときに発生します。 目標金利を引き上げることにより、投資はより高価になり、経済成長を少し遅らせるように働きます。
短所：ハイパーインフレのリスク
金利の設定が低すぎると、人為的に安い金利で過剰借入が発生する可能性があります。 これにより投機的なバブルが発生し、価格が急激に上昇し、ばかげたレベルに上昇する可能性があります。 経済にさらにお金を追加すると、需要と供給の前提のために制御不能なインフレを引き起こすリスクがあります。そのお金で値付けされたものを名目上より高価にします。
プロ：かなり簡単に実装できる
中央銀行は、金融政策ツールを使用するために迅速に行動できます。 多くの場合、彼らの意図を市場に伝えるだけで結果が得られます。
短所：エフェクトにはタイムラグがあります
迅速に実装されたとしても、金融政策のマクロ効果は一般にしばらく時間が経過した後に発生します。 経済への影響は、実現するまでに数か月から数年かかる場合があります。 一部のエコノミストは、お金は「単なるベール」であり、短期的には経済を刺激する役割を果たしますが、実際の経済生産高を押し上げることなく価格の一般的なレベルを上げる以外、長期的な効果はありません。
プロ：中央銀行は独立していて政治的に中立です
たとえ金融政策行動が不人気であっても、政治的影響を恐れることなく、選挙前または選挙中に実施することができます。
Con：技術的な制限
金利は、名目上0％までしか引き下げることができません。これにより、金利が既に低い場合に銀行がこのポリシーツールを使用するのが制限されます。 金利を長期間にわたって非常に低く保つと、流動性トラップにつながる可能性があります。 これは、景気後退時よりも経済拡大時に金融政策ツールをより効果的にする傾向があります。 欧州のいくつかの中央銀行は最近、負の金利政策（NIRP）を実験しましたが、結果はしばらく知られていないでしょう。
プロ：通貨を弱めることは輸出を後押しできる
マネーサプライを増やすか、金利を下げると、現地通貨の価値が下がる傾向があります。 これらの製品は外国人にとって実質的に安価に購入できるため、世界市場の通貨安は輸出を後押しするのに役立ちます。 主に輸入業者であり、収益を損なう企業には逆の効果が生じます。
短所：通貨ツールは一般的であり、国全体に影響を与える
金利水準などの金融政策ツールは経済全体に影響を及ぼし、国内の一部の地域は刺激策を必要としないかもしれないが、失業率の高い国は刺激策をさらに必要とするかもしれないという事実を考慮していない。 また、特定の問題を解決したり、特定の業界や地域を後押ししたりするために金銭的ツールを向けることができないという意味でも一般的です。
財政政策の長所と短所
財政政策とは、国の政府の税および支出政策を指します。 厳しい、または制限的な財政政策には、増税と連邦支出の削減が含まれます。 緩いまたは拡張的な財政政策は正反対であり、経済成長を促進するために使用されます。 多くの財政政策ツールはケインズ経済学に基づいており、総需要を押し上げたいと考えています。
プロ：特定の目的に支出を向けることができます
本質的に一般的な金融政策ツールとは異なり、政府は特定のプロジェクト、セクター、または地域に支出を向けることにより、最も必要と思われる経済を刺激することができます。
短所：予算赤字を作成できる
政府予算の赤字は、それが取り入れるよりも毎年多くのお金を費やす場合です。支出が高く、税金が長すぎる場合、そのような赤字は危険なレベルに拡大し続ける可能性があります。
プロ：課税を使用して負の外部性を阻止できる
汚染者や限られた資源を使い果たしている汚染者に課税することは、政府の収入を生み出している間に彼らが引き起こす悪影響を取り除くのに役立ちます。
短所：税制上の優遇措置が輸入に費やされる可能性がある
財政刺激策の効果は、税の節約や政府支出を通じて経済に投入されたお金が輸入に費やされ、そのお金を現地経済に留まらせるのではなく、海外に送られると抑制されます。
プロ：短期間
財政政策ツールの効果は、金融ツールの効果よりもずっと早く見ることができます。
短所：政治的に動機付けられる
増税は一般的ではなく、実施することは政治的に危険です。
ボトムライン
金融政策ツールと財政政策ツールは、低インフレ、低失業率、および安定した価格で経済成長を安定させるために協調して使用されます。 残念ながら、両方のポリシーツールセットに長所と短所があるため、実行できる特効薬や一般的な戦略はありません。 しかし、効果的に使用すると、特に危機後の需要を刺激する際に、純利益は社会にプラスになります。 （関連資料については、「金融政策と財政政策：違いは何ですか？」を参照してください）
