フェアウェイボンドとは
フェアウェイ債には、変動金利または債券の根底にある金利オプションがあり、組み込みインデックスまたは基礎金利オプションが指定された範囲内にある場合に金利を支払います。 債券のレートがその範囲内にある限り、債券はフェアウェイにあると言われます。これはゴルフの比phorが安全にプレーしていることを意味します。 債券の利回りが所定の範囲から外れた場合、ラフであると言われます。 ゴルフショットと同様に、ボンドの見通しはフェアウェイに着地する場合はプラスと見なされますが、ラフに着地する場合はマイナスと見なされます。
フェアウェイボンドは、コリドーボンド、インデックスレンジノート、レンジ見越メモ、インデックスフローターなど、いくつかの他の名前でも呼ばれます。
フェアウェイボンドの解体
フェアウェイ債は、債券が保有されている期間中にオプションが特定の範囲内にとどまると考える場合、利回りを最大化することを期待して証券を選択する保守的な投資家に好まれます。 フェアウェイ債の投資家は、特定の証券の価格が明確な上昇または下降トレンドを形成することなく範囲内で取引される場合に発生する横市場で最も利益を得る可能性があります。
金利が近い将来に上昇すると予想される場合、フェアウェイ債は投資家の間でも人気のある選択肢です。 多くの投資家は、金利が上昇する可能性がある場合、現在の低いクーポンに縛られたくないため、潜在的に高い金利の期間中に債券市場から遠ざかる傾向があります。 しかし、フェアウェイ債の投資家は、予想される利上げが含まれていても、金利が所定の範囲内に留まるか、所定の範囲内に収まる債券を購入することにより、より高い金利を利用できます。
最悪の場合でも、フェアウェイ債の組込指数または金利オプションが証券の存続期間の範囲外または大まかに残っている場合でも、投資家は債券の元本が満期に戻ることを期待できます。
変動金利と金利オプション
フェアウェイ債には通常、短期変動金利または金利オプションがあります。 変動金利は、市場の残りの部分またはインデックスとともに上下に動きます。 債務の期間中に変動する可能性があるため、変動金利とも呼ばれます。 これが、フェアウェイ債が一般的にインデックスフローターとしても知られている理由です。 多くのフェアウェイ債は、世界で最も広く使用されている短期金利のベンチマークであるLIBORにインデックスが付けられています。
金利オプションは、保有者が金利の変化から利益を得ることができる金融デリバティブです。 これはエクイティオプションに似ており、プットまたはコールのいずれかです。 通常、この動きは、10年物国債の利回りなどの基礎となるベンチマーク率に従います。
