機器信頼証明書とは何ですか？
設備信託証書（ETC）とは、企業が資産の所有権を取得し、時間の経過とともに支払いを行うことを可能にする債務証書のことです。 債務の発行は、機器または物理的資産によって保証されます。 この期間中、機器の所有権は、問題の所有者に信頼されています。
ETCはもともと鉄道車両の購入資金を調達するために設置されていましたが、現在では航空機や輸送用コンテナの販売と購入に使用されています。
重要なポイント
- 機器の信頼証明書とは、企業が資産を所有し、時間の経過とともに支払いを行うことを可能にする債務証書を指します。投資家は証明書を購入することで資本を供給し、資産を購入するために信託を設定することができます。借金が満たされた後、資産の所有権は会社に譲渡されます。ETCは、航空会社が航空機を購入するためによく使用されます。
機器信頼証明書について
設備信託証書は、企業が資産を長期にわたって支払いながら使用できるようにする中長期の債務証書です。 証明書を作成する信頼が設定されます。 その後、投資家はこれらの証明書を購入して保持できます。 投資家から調達した資本により、信託は資産を購入し、それを会社にリースすることができます。 信託は借手から支払いを受け取り、投資家または証明書所有者に分配します。 契約の条件は、借金が返済されるまで、支払日、利息の支払などを含むリース関係の開始時に設定されます。 言い換えれば、機器の信頼証明書は、資産によって担保された負債車であるという点で、住宅ローンや自動車ローンによく似ています。
ETCから生じる可能性のある結果は2つありますが、どちらも借り手の支払い能力に依存します。 借り手が支払いを維持し、債務を完済する場合、資産の所有権は所有者から借り手に移されます。 しかし、一方で、借り手が債務不履行になった場合、貸し手または売り手は資産を差し押さえるまたは差し押さえる権利を有します。
借り手がETCの条件を履行しない場合、貸し手または売り手は資産を回収できます。
これらの証明書はもともと、鉄道の箱車と車両の資金調達に使用され、箱車は担保として使用されていました。 現在、機器の信頼証明書は、航空機の購入と、海運およびオフショア事業に使用されるコンテナの資金調達に使用されています。
ETCは、それに関連する税制上の利点があるため、設備に資金を供給する一般的な方法です。 借り手は資金調達期間中に資産の所有権を持たないため、所有者とはみなされません。 これは、少なくとも借金が全額返済されるまで、税金を支払う必要がないことを意味します。
拡張機器信頼証明書
拡張機器信頼証明書（EETC）は、パススルー信頼と呼ばれる特別な目的の手段を通じて発行および管理されるETCの1つの形式です。 これらの特別目的車両（SPE）により、借り手は複数の機器購入を1つの負債証券にまとめることができます。 借り手が資産を信託からリースしている間、信託は債務を発行し、そのリポジトリとして機能し、債務証書と証明書を保有する投資家への支払いを処理します。
航空会社は一般的にEETCを非常に頻繁に使用しており、設備投資の要件が高いため、航空機の購入のために数十億の資金を調達しています。 実際、ノースウエスト航空は1994年に航空機金融にEETCを使用した先駆者となりました。これらの金融商品の流動性と投資家基盤の拡大と引き換えに、航空会社は個々の航空機購入のために複数のETCを構築する必要性を回避することにより、コスト削減と柔軟性を享受します。 EETCは、トランシェ、または年功序列、セキュリティ、リスク、クーポン、信用格付けのレベルが異なるさまざまな負債を導入したときにさらに強化されました。
EETCSは、証券取引委員会（SEC）および財務会計基準審議会（FASB）から精査され、会計上の目的で別個の経済主体としての扱いを疑問視しています。 SPEを使用することで、借り手は債務を貸借対照表の項目として保持することができ、その結果、財務諸表は多くの場合借入の完全な状況を提示しません。 FASBは、企業がこれらのビークルの財務諸表上でオフバランスシートの資産と負債を統合または表示する時期を説明するために、財務解釈通知（FIN）46を発行しました。
ETCの利点
上記のように、ETCを使用して事業を運営するために必要な資産を取得する方法として借手には税制上の優遇措置があります。 資産を所有していないため、借手は固定資産税を支払う必要がありません。 ただし、タイトルが信託から借手に譲渡されると、状況は変わる可能性があります。
ETCはまた、信託と投資家に何らかの形の保護を提供します。 会社が破産または支払不能になった場合、その会社は財政的義務を履行しない可能性があります。 しかし、ETCの場合、信託は資産を回収する権利を持っています。 言い換えれば、航空会社が腹を立てて、まだ支払いがある場合、信託は会社にリースした飛行機を取り戻すことができます。
