ドロップロックの定義
変動金利ノートまたは優先株式の金利が特定のレベルに下がった場合に固定される仕組み。
ドロップロックを壊す
国に変動為替レートがあり、通貨が突然下落した場合、ドロップロックは一定のレベルに達すると為替レートを修正します。 言い換えれば、ドロップロック債または「DL」債は、変動証券と固定金利証券の両方の属性を結合します。
DL債券は、特定のベンチマークにリンクされている宣言された基本レートを上回る指定マージンで半年ごとにリセットされる変動金利の投資家に発行されます。 最も基本的なフローターは、6か月のロンドン銀行間取引金利（LIBOR）、米国財務省短期証券（T-bills）、または消費者物価指数（CPI）。 ベンチマークが確立されると、この変動金利は、基本金利が指定されたトリガー金利を下回るまで、利息確定日または連続する2つの利息確定日まで継続します。この時点で、金利は、ボンドの残りの寿命。
さらなる計算とその他の要因
また、ベンチマークが選択された後、発行者は基準レートを超えて支払う意思のある追加のスプレッドを確立します。これは一般に基準ポイントで表され、クーポン全体を決定するために基準レートに追加されます。 たとえば、フローターが発行された日に3か月のTビル率3.00％を超える50ベーシスポイントのスプレッドで発行されたフローターの場合、最初のクーポンは3.50％（3.00％+ 0.50％= 3.50％）になります。 特定のフローターのスプレッドは、発行者の信用の質や満期までの時間など、さまざまな要因に基づきます。 フローターの最初のクーポンは、通常、同じ満期の固定金利ノートのクーポンよりも低くなります。
DL債券の固定金利の振る舞いは、固定金利を固定満期時刻表に固定する快適さを享受する証券投資家にアピールします。 満期まで保有される債券は、投資家に元本および保証されたキャッシュフローの保存を提供します。 ただし、固定金利証券の市場価値は金利の変動に応じて変動するため、満期前に債券を売却する投資家には潜在的なマイナス面があります。満期日または「コール」日まで残っている時間で、潜在的にキャピタルゲインを引き起こします。
